Imbal hasil pada obligasi Treasury AS 10 tahun naik di atas ambang 4,4% pada hari Selasa, tertinggi dalam delapan bulan, karena risiko pro-inflasi dan pengeluaran defisit yang lebih tinggi akibat perang di Timur Tengah meningkatkan prospek suku bunga AS. Laporan menunjukkan AS mengerahkan lebih banyak pasukan ke Timur Tengah, bertentangan dengan pandangan bahwa pemerintahan bertujuan untuk de-eskalasi, sementara serangan antara militer di wilayah tersebut terus berlanjut. Harga minyak dan gas utama naik lebih lanjut, menambah kekhawatiran akan pemulihan inflasi segera setelah pembacaan PPI terbaru sudah menunjukkan beberapa peningkatan untuk harga grosir. Risiko pro-inflasi mendorong FOMC minggu lalu untuk memproyeksikan ruang yang lebih sedikit untuk pemotongan suku bunga. Di sisi fiskal, pemerintahan presiden mendorong pendanaan militer yang lebih besar untuk digabungkan dengan undang-undang pengeluaran yang sudah ekspansif secara fiskal. Akibatnya, lelang untuk obligasi 2 tahun terbaru mengalami tail sebesar 1,8 bps dan dealer utama mengambil 24,12% dari apa yang dilelang, yang merupakan yang terbanyak sejak 2022.

Kontrak berjangka minyak mentah WTI naik 5% menjadi sekitar $92,4 per barel pada hari Selasa, memulihkan sebagian dari penurunan tajam 10,3% yang terlihat pada sesi sebelumnya, meskipun kenaikan lebih terbatas karena pasar tetap bergejolak. Minyak bergerak lebih tinggi dalam perdagangan yang berombak saat investor mempertimbangkan meningkatnya ketegangan geopolitik. Sekutu AS termasuk Arab Saudi dan Uni Emirat Arab telah mengambil sikap yang lebih tegas terhadap Iran setelah serangan di wilayah mereka, dengan laporan yang menunjukkan Riyadh dapat mempertimbangkan tindakan militer jika infrastrukturnya menjadi target. Ada juga tanda-tanda bahwa negara-negara Teluk mungkin mendekat untuk bergabung dalam konflik, yang akan menandai eskalasi besar. Sementara itu, Iran mengisyaratkan bahwa mereka tidak berniat mengembalikan kondisi normal di Selat Hormuz dan menolak negosiasi dengan Washington, meskipun upaya diplomatik terus berlanjut dengan para menteri regional mengadakan pembicaraan di Riyadh.

Saham AS bervariasi pada hari Selasa setelah rebound kemarin karena perang di Timur Tengah mempertahankan harga energi pada tingkat yang tinggi dan berisiko merugikan sektor ekonomi yang sensitif terhadap kredit. S&P 500 datar, sementara Dow turun sedikit dan Nasdaq 100 naik tipis. Iran dan Israel saling menyerang dan mengurangi harapan akan de-eskalasi konflik yang segera, mengimbangi optimisme setelah Presiden Trump menunda serangan karena pembicaraan konstruktif dengan Iran, meskipun Iran membantah adanya pembicaraan tersebut. Perusahaan AI yang sensitif terhadap risiko dan haus kredit jatuh tajam, dengan Microsoft, Alphabet, Oracle, Palantir, dan Salesforce turun antara 3% hingga 6%. Sebaliknya, saham defensif naik untuk mendukung Dow, dengan Walmart naik 1,5%. Sementara itu, Apollo dan Ares keduanya turun 1% setelah menjadi yang terbaru membatasi penebusan pada dana kredit swasta utama mereka. Sebaliknya, Jefferies naik 5% setelah laporan bahwa Sumitomo Jepang mempertimbangkan untuk mengakuisisi perusahaan tersebut.

Kontrak berjangka belerang melonjak ke rekor tertinggi di atas CNY 5.180 per ton, karena konflik di Timur Tengah mengganggu bagian penting dari rantai pasokan pupuk. Hampir setengah dari pasokan belerang global berasal dari negara-negara di wilayah tersebut, dan penutupan efektif Selat Hormuz telah sangat membatasi aliran, menciptakan kekurangan tepat saat permintaan meningkat menjelang musim tanam musim semi. Belerang adalah bahan kunci untuk memproduksi asam sulfat, yang sangat penting dalam pupuk fosfat yang digunakan untuk tanaman seperti kedelai dan jagung. Bahkan sebelum konflik, pasokan sudah ketat karena permintaan yang kuat dari industri pertambangan, yang menggunakan asam sulfat untuk ekstraksi logam, dan pembatasan ekspor yang terus berlanjut dari produsen utama seperti China dan Rusia. Dengan produsen fosfat sekarang bersaing dengan pembeli industri untuk pasokan belerang yang terbatas, beberapa produksi sudah terpaksa dikurangi, dan persediaan berisiko habis, meningkatkan kemungkinan gangguan lebih lanjut di seluruh pasar.

Indeks Barometer Bisnis CFIB Kanada untuk jangka panjang, yang melacak ekspektasi kinerja bisnis 12 bulan ke depan, turun menjadi 55,8 pada Maret 2026 dari puncak lebih dari tiga tahun sebesar 65,3 pada bulan sebelumnya. Penurunan tajam ini mencerminkan dampak langsung dari kenaikan harga energi dan ekspektasi inflasi setelah pecahnya perang di Timur Tengah, yang menghentikan ekspor energi dari wilayah tersebut. Akibatnya, barometer bisnis anjlok untuk sektor transportasi dan perumahan (-7,6 menjadi 53,8) akibat biaya bahan bakar yang lebih tinggi dan sektor pertanian (-4,6 menjadi 54,6) karena lonjakan biaya gas alam dan helium mengancam pasokan pupuk. Sementara itu, kepercayaan yang lebih rendah juga tercatat untuk layanan profesional (-4,1 menjadi 59,4) dan konstruksi (-1,9 menjadi 57,3).

Indeks PMI Komposit Eurozone S&P Global turun menjadi 50,5 pada Maret 2026, turun dari 51,9 pada Februari dan di bawah ekspektasi pasar sebesar 51,0, menurut data awal. Ini menandakan pertumbuhan yang hanya marginal di sektor swasta blok tersebut, yang terlemah dalam sepuluh bulan, karena aktivitas sektor jasa hampir terhenti. Pesanan baru menyusut untuk pertama kalinya dalam delapan bulan, dan lapangan kerja terus menurun di tengah meningkatnya ketidakpastian yang terkait dengan konflik Timur Tengah. Di sisi harga, inflasi biaya input melonjak ke laju tercepat sejak Februari 2023, sementara harga output naik pada laju tajam tertinggi sejak Februari 2024. Rantai pasokan juga menghadapi gangguan serius, dengan waktu pengiriman pemasok memanjang paling banyak dalam lebih dari tiga setengah tahun. Akhirnya, kepercayaan bisnis merosot ke level terendah dalam hampir setahun, menandai penurunan tersteep sejak invasi Rusia ke Ukraina pada 2022.