Rupiah Turun ke Level Terendah Sepanjang Sejarah di Tengah Tantangan Eksternal, Kekhawatiran Fiskal

Rupiah Indonesia mendekati rekor terendah sekitar IDR 18.030 per dolar AS pada hari Jumat, memperpanjang kerugian untuk sesi keempat karena dolar yang lebih kuat dan ketidakpastian yang terus-menerus di Timur Tengah mendorong permintaan untuk aset safe haven. Sentimen domestik tetap rapuh di tengah kekhawatiran tentang disiplin fiskal dan komitmen pengeluaran pemerintah yang meningkat, sementara kekhawatiran tentang potensi pengawasan peringkat kredit menambah kehati-hatian investor. Data resmi menunjukkan kepemilikan asing atas obligasi pemerintah Indonesia turun ke level terendah hampir 20 tahun per 2 Juni, sementara kepemilikan asing atas saham domestik turun ke level terendah dalam beberapa tahun, menyoroti partisipasi luar negeri yang lebih lemah di pasar lokal. Cadangan devisa Indonesia juga turun sebesar USD 2 miliar pada bulan April menjadi USD 146,2 miliar, terendah dalam hampir dua tahun, mencerminkan intervensi bank sentral untuk mendukung mata uang. Untuk minggu ini, rupiah berada di jalur penurunan kesepuluh berturut-turut, turun 0,9% dan sekitar 7,5% ytd, menjadikannya mata uang dengan kinerja terburuk di Asia pada tahun 2026.

Rupiah Indonesia melemah ke rekor terendah baru sekitar Rp 18.020 per dolar AS pada Kamis, tetap tertekan karena indeks dolar bertahan mendekati level tertinggi dua bulan, dengan data pasar tenaga kerja AS yang lebih kuat dari perkiraan memperkuat ekspektasi kebijakan Federal Reserve yang lebih ketat. Risiko domestik memperparah penurunan ini, dengan investor waspada terhadap situasi fiskal Indonesia dan spekulasi mengenai penurunan peringkat kedaulatan. Arus keluar modal semakin dalam setelah delapan saham lokal dikeluarkan dari indeks FTSE Russell, menambah tekanan terkait MSCI. Sementara itu, biaya impor minyak dan gas yang meningkat mengikis surplus perdagangan pada bulan April, sementara cadangan devisa turun ke level terendah hampir dua tahun pada bulan April, karena Bank Indonesia meningkatkan intervensi. Penarikan ini meningkatkan kekhawatiran terhadap penyangga eksternal dan risiko kredit setelah revisi prospek oleh Fitch dan Moody's awal tahun ini. Rupiah telah kehilangan sekitar 7,2% terhadap dolar sejak awal tahun, menempatkannya di antara mata uang pasar berkembang yang paling lemah.

Rupiah Indonesia melemah menuju IDR 17.930 per dolar AS pada hari Rabu, memperpanjang kelemahan sebelumnya dan mendekati angka 18.000 karena dolar AS yang kuat dan ketegangan Timur Tengah yang meningkat mendorong permintaan untuk aset aman. Sementara itu, fundamental domestik menawarkan sedikit penyangga, dengan surplus perdagangan April menyempit ke level terendah sejak 2020, mengurangi dukungan dari arus masuk ekspor. Kehati-hatian pasar tetap ada meskipun ada langkah-langkah pemerintah untuk memperkuat likuiditas dolar melalui perusahaan perdagangan komoditas milik negara yang baru dan aturan retensi yang lebih ketat untuk eksportir. Laporan bank lokal yang mengutip di atas 18.000 menyoroti tekanan yang terus berlanjut. Sementara itu, inflasi tahunan meningkat menjadi 3,08% pada Mei dari 2,42% pada April, didorong oleh biaya makanan dan transportasi. Risiko tetap ada dari harga energi global dan gangguan terkait El Niño. Analis memperkirakan Bank Indonesia akan terus menyeimbangkan stabilitas rupiah dengan kekhawatiran pertumbuhan setelah kenaikan suku bunga 50bp pada Mei, dengan risiko inflasi impor masih signifikan.