Rupiah Melemah Setelah Kenaikan Terbaru

Rupiah Indonesia melemah melewati IDR 17.300 per dolar pada hari Rabu, memperpanjang kerugian untuk sesi kedua karena kekhawatiran fiskal semakin dalam. Media lokal mengatakan Jakarta mungkin menghadapi kendala pendanaan, dengan cadangan darurat cepat habis di tengah meningkatnya pembayaran utang. Kewaspadaan juga meningkat menjelang data domestik utama minggu ini, termasuk CPI April dan angka perdagangan Maret. Inflasi mereda menjadi 3,48% pada bulan Maret, meskipun risiko kenaikan muncul dari harga minyak global yang lebih tinggi. Surplus perdagangan Februari meleset dari perkiraan karena impor melonjak, menambah tekanan eksternal. Tekanan lebih langsung datang dari cadangan devisa yang jatuh, yang turun ke level terendah hampir dua tahun pada bulan Maret. Pedagang juga tampaknya mengabaikan sinyal dukungan Bank Indonesia setelah mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk pertemuan ketujuh berturut-turut, menimbulkan pertanyaan tentang daya tarik kebijakan. Secara global, indeks dolar AS tetap stabil menjelang keputusan Fed hari ini, yang diharapkan menjadi pertemuan terakhir Jerome Powell sebagai ketua sebelum masa jabatannya berakhir pada bulan Mei.

Rupiah Indonesia melemah ke sekitar Rp 17.250 per dolar pada Selasa, mengembalikan sebagian kekuatannya selama dua hari terakhir. Penurunan kecil ini terjadi meskipun indeks dolar AS jatuh lebih jauh di tengah upaya diplomatik baru untuk meredakan ketegangan AS-Iran. Kewaspadaan juga meningkat menjelang rilis domestik utama akhir pekan ini, termasuk inflasi April dan perdagangan Maret. CPI Maret melambat menjadi 3,48%, tetapi risiko kenaikan tetap ada dari harga minyak global yang lebih tinggi, sementara surplus perdagangan Februari di bawah ekspektasi karena lonjakan impor, menimbulkan kekhawatiran atas keseimbangan eksternal. Pada saat yang sama, kekhawatiran fiskal muncul kembali dengan laporan dana pemerintah yang menyusut dan pembayaran utang yang meningkat, memicu kekhawatiran akan tekanan keuangan. Namun, kerugian dibatasi oleh komitmen kuat Bank Indonesia untuk menstabilkan mata uang. Bank sentral pekan lalu mempertahankan suku bunga tetap untuk pertemuan ketujuh berturut-turut, dan Gubernur Perry Warjiyo mencatat bahwa rupiah tetap undervalued relatif terhadap fundamental, menandakan ruang untuk pemulihan.

Rupiah menguat ke sekitar Rp 17.230 per dolar pada Senin, memperpanjang penguatannya untuk sesi kedua setelah baru-baru ini menyentuh rekor terendah mendekati 17.330. Dolar AS yang lebih lemah mendukung sentimen, seiring laporan proposal baru Teheran kepada Washington tentang pembukaan kembali Selat Hormuz meredakan risiko geopolitik. Secara lokal, Bank Indonesia pekan lalu mempertahankan suku bunga acuan di 4,75%, mempertahankan jeda sejak Oktober dan menandakan keyakinan bahwa campuran intervensi valas dan alat makroprudensialnya cukup untuk menjaga mata uang. Gubernur Warjiyo juga mencatat rupiah dinilai rendah relatif terhadap fundamental, menunjukkan ruang untuk apresiasi. Data terbaru menunjukkan Penanaman Modal Asing (PMA) kuartal I naik 8,5% yoy, naik dari sebelumnya 4,3% karena peningkatan arus masuk ke industri hilir. Namun, keuntungan dibatasi oleh kehati-hatian menjelang rilis inflasi dan perdagangan minggu ini. Indeks harga konsumen (IHK) Maret turun menjadi 3,48%, tetapi risiko kenaikan tetap ada dengan harga minyak yang lebih tinggi. Sementara itu, surplus perdagangan Februari meleset dari perkiraan di tengah lonjakan impor.