Hasil Obligasi Negara Kembali Naik di Tengah Ketidakpastian Timur Tengah

Imbal hasil pada obligasi Treasury AS 10 tahun naik menjadi 4,5% pada hari Senin, level tertinggi dalam sekitar dua minggu, sementara imbal hasil Treasury 2 tahun yang lebih sensitif terhadap kebijakan naik di atas 4,2%, mencapai level tertinggi sejak Februari 2025. Investor kembali dari akhir pekan panjang dengan fokus pada prospek kebijakan moneter dan inflasi, meskipun ada tanda-tanda kemajuan dalam negosiasi AS-Iran yang berkontribusi pada penurunan harga minyak lainnya. Pasar saat ini memperkirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar 25bps sebelum akhir tahun, dengan probabilitas langkah tersebut seawal September sekitar 50%. Perhatian kini beralih ke laporan PCE pada hari Kamis, yang mencakup ukuran inflasi yang disukai Fed dan diharapkan memberikan wawasan baru tentang tekanan harga yang mendasari serta jalur suku bunga yang mungkin.

Imbal hasil pada obligasi Treasury AS 10 tahun naik menjadi sekitar 4,48% pada hari Senin saat investor menilai perkembangan yang berkembang dalam negosiasi perdamaian AS-Iran sambil menunggu laporan inflasi AS yang penting. Laporan menunjukkan bahwa Washington dan Teheran telah sepakat tentang peta jalan menuju kesepakatan akhir dalam waktu 60 hari, membantu meredakan kekhawatiran pasar setelah kedua belah pihak baru-baru ini saling mengeluarkan ancaman terkait konflik di Lebanon. Perhatian kini beralih ke rilis indeks harga PCE AS minggu ini, ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve. Minggu lalu, Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah tetapi mengadopsi nada yang lebih hawkish. Sembilan dari 19 pembuat kebijakan Fed kini memproyeksikan setidaknya satu kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun, dengan pasar semakin memperhitungkan kemungkinan kenaikan secepatnya pada bulan September. Harapan suku bunga yang lebih tinggi terus memberikan dukungan bagi imbal hasil Treasury.

Imbal hasil pada obligasi Treasury AS 10 tahun turun menjadi 4,44% pada hari Kamis, sebagian membalikkan kenaikan hampir 5bps yang tercatat pada sesi sebelumnya, saat para investor mencerna keputusan FOMC terbaru dan menilai apa arti kepemimpinan Ketua Fed yang baru, Kevin Warsh, bagi kebijakan moneter dan inflasi. Fed mempertahankan suku bunga dana federal tidak berubah, seperti yang diharapkan secara luas, tetapi mengisyaratkan bahwa pengetatan lebih lanjut mungkin diperlukan tahun ini untuk mengendalikan tekanan inflasi. Sekitar setengah dari pembuat kebijakan kini memperkirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga pada tahun 2026, sementara Fed secara tajam meningkatkan proyeksi untuk inflasi PCE inti dan keseluruhan tahun ini. Warsh juga berusaha untuk memperkuat kredensialnya dalam memerangi inflasi, menegaskan komitmen bank sentral untuk memulihkan stabilitas harga. Pasar kini sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober. Sementara itu, imbal hasil pada obligasi Treasury 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan naik sedikit menjadi 4,20%. Pasar obligasi AS akan ditutup pada hari Jumat untuk liburan.