Imbal Hasil 10 Tahun Singapura Menurun

Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Singapura turun menjadi sekitar 2,23% pada akhir Maret, mundur dari hampir tiga bulan tertinggi seiring meningkatnya permintaan untuk obligasi lokal. Obligasi Singapura telah muncul sebagai tempat perlindungan regional di tengah kekacauan terkait Iran, mengungguli rekan-rekan Asia Tenggara lainnya. Sementara ekonomi kota ini menghadapi tantangan dari meningkatnya biaya energi dan gangguan rantai pasokan yang terkait dengan konflik Timur Tengah, likuiditas domestik yang kuat dan mata uang yang tangguh telah membantu obligasi yang diberi peringkat AAA tetap relatif stabil. Sementara itu, para ekonom memperkirakan Otoritas Moneter Singapura akan memperketat kebijakan moneter bulan depan dan mungkin juga di akhir tahun seiring meningkatnya tekanan impor yang membebani ekonomi yang bergantung pada perdagangan. MAS juga akan memperbarui proyeksi inflasinya dalam pertemuan tersebut, yang saat ini diperkirakan rata-rata antara 1% dan 2% pada tahun 2026.

Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Singapura turun menjadi sekitar 1,87% pada akhir Agustus, memperpanjang tren bearish yang dimulai pada akhir 2024 untuk mencapai level terendah sejak Maret 2022. Penurunan terjadi setelah pergeseran dovish dalam kebijakan moneter AS menarik imbal hasil global ke bawah. Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyoroti risiko downside yang meningkat terhadap pasar tenaga kerja, menjaga peluang untuk pemotongan suku bunga di masa depan terbuka. Secara domestik, tingkat inflasi tahunan Singapura melonggar menjadi 0,6% pada bulan Juli dari 0,8% pada bulan Juni, di bawah ekspektasi pasar sebesar 0,7% dan terendah sejak Januari 2021, meningkatkan ruang untuk sikap yang lebih akomodatif oleh Otoritas Moneter Singapura. MAS mempertahankan kebijakan tidak berubah pada bulan Juli, mempertahankan kemiringan dan lebar pita NEER dolar Singapura sambil memperingatkan tentang risiko dari potensi tarif AS. Sementara itu, permintaan kuat pada lelang SGS terbaru, didukung oleh posisi fiskal Singapura yang solid, membantu menekan imbal hasil ke bawah, memperpanjang tren penurunan yang persisten.

Imbal hasil obligasi pemerintah Singapura 10 tahun turun menjadi sekitar 2,23%, level terendah sejak Maret 2022, mengikuti penurunan baru-baru ini dalam imbal hasil AS setelah Ketua Fed Jerome Powell menunjukkan kehati-hatian namun meninggalkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juli terbuka. Hal ini menyusul komentar dari anggota FOMC kunci lainnya yang juga menyatakan dukungan terhadap pelonggaran kebijakan potensial. Di dalam negeri, tekanan inflasi yang melambat telah meningkatkan ruang lingkup untuk sikap yang lebih akomodatif dari Otoritas Moneter Singapura. Inflasi konsumen tahunan turun ke level terendah empat tahun sebesar 0,8% pada bulan Mei, turun dari 0,9% dalam tiga bulan sebelumnya, sementara inflasi inti melonggar menjadi 0,6%, dibandingkan dengan 0,8% pada bulan Januari. Sementara itu, investor dengan cermat memantau perkembangan di Timur Tengah, karena gencatan senjata Iran-Israel tetap rapuh. Kebangkitan potensial dalam konflik dapat mendorong harga minyak naik dan memicu kembali kekhawatiran inflasi.