Pertumbuhan PDB KW I China Melampaui Ekspektasi

Ekonomi Tiongkok tumbuh 5,0% secara tahunan (yoy) pada kuartal I (KW I) 2026, meningkat dari 4,5% pada KW IV dan mengalahkan perkiraan pasar sebesar 4,8%. Ini menandai pertumbuhan tahunan tercepat dalam tiga kuartal, saat Beijing bersiap menghadapi kemungkinan dampak dari perang Iran. Sejauh ini, ekonomi telah berhasil menyerap guncangan dengan gangguan terbatas, didukung oleh cadangan minyak yang melimpah, campuran energi yang terdiversifikasi, dan kontrol negara yang membantu menahan volatilitas harga. Namun, momentum yang mendasari tampak tidak merata pada bulan Maret, karena output industri meningkat lebih dari yang diharapkan, tetapi pertumbuhan penjualan ritel tidak memenuhi estimasi, dan tingkat pengangguran mencapai tertinggi dalam 13 bulan. Di sisi perdagangan, ekspor melambat tajam pada bulan tersebut sementara impor melonjak. Sementara itu, investasi aset tetap dalam tiga bulan pertama tahun ini terus tumbuh, meskipun dengan laju yang lebih lambat. Meskipun awal yang lebih kuat, ekonom memperkirakan momentum pertumbuhan Tiongkok akan melambat sepanjang sisa tahun ini, tertekan oleh angin sakal eksternal yang semakin meningkat, terutama krisis Timur Tengah yang berkepanjangan.

Ekonomi China tumbuh 4,5% yoy pada kuartal IV (KW IV) 2025, melambat dari 4,8% di K3 dan menandai kenaikan terlemah dalam tiga tahun. Hasil terbaru datang saat penjualan eceran Desember tumbuh pada laju terendah dalam tiga tahun, ditekan oleh kelesuan properti yang berkepanjangan dan tekanan deflasi meskipun subsidi konsumen berlanjut. Sementara itu, tingkat pengangguran bertahan di 5,1% selama tiga bulan berturut-turut sementara pertumbuhan produksi industri mempercepat. Pertumbuhan sepanjang tahun mencapai 5%, sesuai dengan target Beijing dan tidak berubah dari 2024, didukung oleh surplus perdagangan tertinggi sepanjang masa karena ekspor kuat ke pasar non-AS membantu menutupi tekanan tarif dan investasi tetap yang lebih lemah. Badan statistik China mencatat bahwa ekonomi mampu menahan berbagai tekanan dan mempertahankan tren yang stabil, progresif pada 2025, menyusul janji pemimpin pada Desember untuk mempertahankan sikap fiskal proaktif guna mendorong aktivitas. Namun, prospek pertumbuhan pada 2026 tetap diselimuti oleh meningkatnya proteksionisme dan kebijakan AS yang tidak terduga di bawah Presiden Trump.

Perekonomian Tiongkok tumbuh 4,8% secara tahunan pada kuartal III 2025, melambat dari 5,2% pada kuartal II an merupakan laju terendah sejak kuartal III 2024. Meski sesuai dengan ekspektasi pasar, pertumbuhan PDB terus kehilangan momentum setelah membukukan penuatan pada awal tahun yang kuat, tertekan oleh ketegangan dagang dengan Amerika Serikat, kemerosotan sektor properti yang berkepanjangan, serta lemahnya permintaan konsumen. Data September menunjukkan bahwa penjualan eceran di Tiongkok mencatatkan kenaikan paling lambat dalam setahun terakhir meskipun program subsidi belanja konsumen masih berlangsung, sementara tingkat pengangguran sedikit turun namun tetap berada dekat level tertingginya enam bulan, seperti yang tercatat pada Agustus. Di sisi lain, kegiatan industrial tumbuh dengan laju tercepat dalam tiga bulan menjelang libur Golden Week. Terkait perdagangan, ekspor dan impor melampaui perkiraan karena perusahaan mendorong ekspansi menuju pasar baru di samping meningkatny permintaan domestik seiring belanja liburan. Biro statistik Tiongkok memperingatkan bahwa risiko dan tekanan eksternal masih berlanjut, dengan fondasi pemulihan yang dinilai masih rapuh. Meski demikian, mereka meyakini bahwa pertumbuhan 5,2% dalam sembilan bulan pertama tahun ini telah memberikan “landasan yang kuat” bagi tercapainya target tahunan sekitar 5%.