IMF Pertahankan Proyeksi Pertumbuhan China 2026, Tandai Risiko Properti

China menetapkan target pertumbuhan ekonomi 2026 sebesar 4,5%–5%, tingkat terendah sejak 1991, setelah mempertahankan target "sekitar 5%" selama tiga tahun terakhir. Selama pembukaan sesi legislatif tahunan pada hari Kamis, Perdana Menteri Li Qiang mengatakan Beijing bertujuan untuk mempertahankan momentum setelah ekonomi mencapai target 2025, didukung oleh ekspor yang tangguh meskipun ada ketegangan perdagangan dengan AS. Untuk mendukung pertumbuhan, Beijing akan menjaga defisit fiskal pada 4,0% dari PDB dan menetapkan target inflasi konsumen sekitar 2,0%, menandakan upaya untuk menghindari deflasi setelah harga datar tahun lalu di tengah permintaan yang lemah. Menstabilkan lapangan kerja tetap menjadi prioritas, dengan rencana untuk menciptakan 12 juta pekerjaan perkotaan dan membatasi tingkat pengangguran pada 5,5%, tidak berubah dari 2025. Selain itu, pemerintah daerah akan diizinkan untuk menerbitkan obligasi tujuan khusus sebesar CNY 4,4 triliun untuk mendanai proyek investasi. Pada saat yang sama, CNY 1,3 triliun obligasi treasury ultrapanjang juga akan diterbitkan, sesuai dengan kuota tahun lalu untuk memperkuat dukungan fiskal.

Dana Moneter Internasional mempertahankan proyeksi pertumbuhan 2026 untuk China tidak berubah di angka 4,5%, sambil memperingatkan bahwa permintaan domestik yang lemah dan ekonomi global yang melambat menimbulkan risiko penurunan. Dalam tinjauan tahunan 2025 yang dirilis pada hari Rabu, pemberi pinjaman global tersebut menyatakan bahwa ekonomi China tumbuh 5% pada 2025, memenuhi target resmi Beijing, meskipun deflator PDB terus menurun, menandakan tekanan harga yang persisten. IMF menggambarkan penurunan di sektor properti yang "lebih dalam dari yang diperkirakan" sebagai risiko domestik utama, sementara ketegangan perdagangan yang diperbarui menjadi ancaman eksternal kunci. IMF juga meminta pembuat kebijakan untuk mengurangi dukungan industri dengan memotong subsidi dari 4% PDB menjadi 2%, merestrukturisasi utang dari kendaraan pembiayaan pemerintah daerah yang tidak berkelanjutan, dan mengambil langkah-langkah untuk membatasi akumulasi utang di masa depan.

Ekonomi Tiongkok tumbuh sebesar 5% pada 2025, sama dengan tahun sebelumnya dan memenuhi target pemerintah. Pertumbuhan didukung oleh ekspor yang kuat, karena perusahaan mendiversifikasi ekspor ke Eropa dan Amerika Latin untuk menutupi konsumsi domestik yang lemah dan tarif AS. Perdagangan barang total mencapai RMB 45,47 triliun, dengan ekspor naik 6,1% dan impor 0,5%. Perusahaan swasta menyumbang 57,3% dari perdagangan. Sektor primer tumbuh 3,9%, sektor sekunder 4,5%, sementara sektor jasa memimpin pertumbuhan sebesar 5,4%, dengan IT & perangkat lunak (+11,1%) dan penyewaan & layanan bisnis (+10,3%) tampil sangat kuat. Nilai tambah industri naik 5,9%, didorong oleh peralatan (+9,2%) dan manufaktur teknologi tinggi (+9,4%). Penjualan eceran tumbuh 3,7% (online +8,6%), tetapi investasi aset tetap turun 3,8% di tengah kelebihan kapasitas dan pengeluaran rumah tangga yang hati-hati. Para analis memperkirakan pertumbuhan sekitar 5% pada tahun 2026, meskipun lemahnya permintaan domestik dapat membatasi potensi kenaikan.