Sektor Manufaktur Tiongkok Kembali Tumbuh

PMI Manufaktur NBS resmi China turun menjadi 49,0 pada Februari 2026 dari 49,3 pada bulan sebelumnya, sedikit di bawah perkiraan pasar sebesar 49,1 dan mencatat angka terendah sejak Oktober. Ini juga menunjukkan dua bulan berturut-turut kontraksi dalam aktivitas pabrik, sebagian dipengaruhi oleh gangguan dari liburan Festival Musim Semi yang berlangsung seminggu. Pesanan baru turun lebih lanjut (48,6 vs 49,2 pada Januari), dengan penjualan luar negeri turun lebih tajam (45,0 vs 47,8), menyoroti lemahnya permintaan eksternal yang terus berlanjut. Tingkat pembelian juga menurun (48,2 vs 48,7), sementara lapangan kerja tetap lesu (48,0 vs 48,1). Waktu pengiriman pemasok menyusut (49,1 vs 50,1), menunjukkan kondisi logistik yang membaik. Di sisi biaya, harga input naik untuk bulan ketujuh berturut-turut, meskipun laju kenaikan melambat (54,8 vs 56,1). Harga output tidak berubah (50,6 vs 50,6). Akhirnya, kepercayaan bisnis rebound dari titik terendah enam bulan menjadi 53,2 (vs 52,6), menunjukkan sentimen yang sedikit membaik meskipun kontraksi masih berlangsung.

PMI Manufaktur NBS resmi China turun menjadi 49,3 pada Januari 2026 dari 50,1 pada bulan sebelumnya, melewatkan estimasi pasar sebesar 50. Pembacaan terbaru menunjukkan hilangnya momentum dalam aktivitas pabrik di awal tahun, karena kondisi permintaan yang lesu dan sentimen bisnis yang hati-hati terus membebani di tengah hambatan struktural yang sedang berlangsung. Pesanan baru kembali mengalami kontraksi (49,2 vs 50,8 pada Desember), bersamaan dengan perlambatan dalam pertumbuhan output (50,6 vs 51,7). Penjualan luar negeri semakin melemah (47,8 vs 49,0), lapangan kerja tetap lemah (48,1 vs 48,2), dan aktivitas pembelian menurun tajam (48,7 vs 51,1). Secara bersamaan, waktu pengiriman secara umum tidak berubah (50,1 vs 50,2). Di sisi biaya, harga input naik untuk bulan keenam berturut-turut, dengan laju kenaikan meningkat secara signifikan (56,1 vs 53,1). Harga jual kembali mengalami ekspansi (50,6 vs 48,9), mengakhiri periode penurunan yang berkepanjangan. Akhirnya, kepercayaan bisnis turun ke level terendah dalam enam bulan (52,6 vs 55,5).

Indeks Manufaktur PMI resmi NBS China secara tak terduga naik menjadi 50,1 pada Desember 2025, melampaui angka pembacaan November dan ekspektasi 49,2. Ini menandai ekspansi pertama dalam aktivitas pabrik sejak Maret, dengan output (51,7 vs 50,0 pada November) dan aktivitas pembelian (51,1 vs 49,5) keduanya tumbuh untuk pertama kalinya dalam tiga bulan, di tengah upaya pemerintah untuk meningkatkan permintaan. Pada saat yang sama, pesanan baru naik untuk pertama kalinya sejak Juni dan dengan laju tercepat dalam sembilan bulan (50,8 vs 49,2), sementara penjualan luar negeri turun dengan laju terlemah dalam sembilan bulan (49,0 vs 47,6). Sementara itu, lapangan kerja tetap lemah (48,2 vs 48,4), dan waktu pengiriman secara umum stabil (50,2 vs 50,1). Di sisi inflasi, biaya input naik untuk bulan keenam berturut-turut, meskipun dengan laju yang lebih lembut (53,1 vs 53,6). Harga jual terus turun, meskipun dengan laju terlemah dalam empat bulan (48,9 vs 48,2). Melihat ke depan, kepercayaan bisnis meningkat (55,5 vs 53,1).