ECB Mempertahankan Sikap Sabar terhadap Suku Bunga Kebijakan

ECB mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakan pertamanya di 2026, menegaskan bahwa inflasi diperkirakan akan stabil di target 2% dalam jangka menengah. Suku bunga untuk operasi pembiayaan utama dipertahankan di 2,15%, sementara suku bunga fasilitas simpanan dan pinjaman marjinal masing-masing tetap di 2,0% dan 2,4%. ECB menyatakan bahwa ekonomi zona euro tetap tangguh, tetapi memperingatkan bahwa prospek tetap tidak pasti, terutama karena risiko kebijakan perdagangan global dan ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung. Berbicara di konferensi pers ECB, Presiden Lagarde menegaskan bahwa baik bank sentral maupun prospek inflasi zona euro berada dalam "posisi yang baik." Dia memperingatkan bahwa angka inflasi mungkin bergerak tidak merata dalam beberapa bulan mendatang, tetapi menekankan bahwa keputusan kebijakan tidak boleh dipengaruhi oleh satu rilis data saja. Lagarde juga mengakui bahwa ketidakpastian seputar prospek inflasi lebih tinggi dari biasanya, mencerminkan volatilitas lingkungan kebijakan global.

Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Kamis, saat pembuat kebijakan mempertimbangkan dampak euro yang lebih kuat dan gelombang impor Cina dengan harga rendah terhadap proyeksi inflasi. Data yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan inflasi kawasan euro melambat menjadi 1,7% pada bulan Januari, terendah sejak September 2024, sementara inflasi inti secara tak terduga turun menjadi 2,2%, level terendah sejak Oktober 2021. ECB telah mempertahankan kebijakan stabil sejak Juni, dan pasar melihat sedikit ruang untuk perubahan jangka pendek karena ekonomi zona euro menunjukkan tanda-tanda ketahanan dan inflasi tetap dekat dengan target, dengan Presiden Christine Lagarde diperkirakan akan menegaskan bahwa kebijakan berada dalam "posisi yang baik." Namun, reli euro baru-baru ini telah memicu kekhawatiran di dalam Dewan Pengatur: Martin Kocher dari Austria memperingatkan bahwa apresiasi lebih lanjut dapat mendorong ECB untuk melanjutkan pemotongan suku bunga, sementara François Villeroy de Galhau dari Prancis menunjuk pada depresiasi dolar baru-baru ini sebagai faktor kunci yang membentuk proyeksi bank.

Pembuat kebijakan ECB mencatat bahwa bank sentral dapat bersabar, tetapi menekankan bahwa ini tidak boleh diartikan sebagai keraguan untuk bertindak atau pendekatan yang asimetris. Menurut catatan dari pertemuan Desember 2025, ECB saat ini memandang sikap kebijakan moneternya sebagai tepat, meskipun tidak statis. Pejabat mengamati bahwa aktivitas ekonomi terbukti lebih tangguh dari yang diperkirakan, tingkat pengangguran tetap pada level terendah secara historis, dan prospek inflasi menguntungkan, dengan harga diproyeksikan tetap sekitar target selama periode perkiraan. Namun, ECB mengakui bahwa perkembangan di masa depan dapat secara material menyimpang dari prospek saat ini, mengingat berbagai risiko potensial. Akibatnya, kebijakan moneter akan disesuaikan seiring dengan perkembangan kondisi, daripada mengikuti jalur yang telah ditentukan. ECB mempertahankan biaya pinjaman tidak berubah untuk pertemuan keempat berturut-turut pada Desember 2025, dengan suku bunga refinancing utama tetap di 2,15% dan suku bunga fasilitas simpanan tetap di 2%.