Kawasan Euro - Pertumbuhan Upah yang Dinegosiasikan1992-2025 Data

Upah yang dinegosiasikan di Wilayah Euro meningkat sebesar 2,38% secara tahunan pada kuartal pertama 2025, melambat tajam dari 4,12% di kuartal sebelumnya. Ini menandai kenaikan terkecil sejak Q4 2021, mendukung pandangan Bank Sentral Eropa bahwa tekanan inflasi yang didorong oleh upah sedang mereda. Perlambatan pertumbuhan upah memperkuat argumen untuk pemangkasan suku bunga lebih lanjut, dengan ECB diperkirakan akan menurunkan suku bunga lagi bulan depan. Inflasi jasa, yang sangat dipengaruhi oleh upah, naik 4% pada bulan April, namun inflasi keseluruhan tetap stabil di 2,2%. Komisi Eropa memperkirakan inflasi akan turun menjadi 2% pada pertengahan 2025 dan turun di bawah angka tersebut pada 2026. Kesepakatan upah terbaru menunjukkan pekerja kesulitan untuk mendapatkan kenaikan upah besar, dengan sektor publik Jerman setuju untuk kenaikan 5,8% yang tersebar dalam dua tahun. Pemantau upah ECB juga menunjukkan adanya moderasi lebih lanjut nanti tahun ini.

Upah yang dinegosiasikan di Zona Euro meningkat sebesar 4,12% secara tahunan pada kuartal keempat tahun 2024, melambat dari rekor tertinggi dalam 31 tahun sebesar 5,43% yang tercatat pada kuartal sebelumnya. Data ini memberikan sedikit kelegaan bagi para pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) saat mereka terus berupaya mengekang inflasi sambil mendukung pertumbuhan ekonomi yang lesu. ECB baru-baru ini mengindikasikan rencana untuk terus melonggarkan kebijakan moneter, dengan pasar uang memperkirakan setidaknya dua kali pemotongan suku bunga pada akhir Desember. Sementara itu, survei pertengahan Februari dari ECB menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan di Zona Euro mengharapkan pertumbuhan upah melambat menjadi 3,6% pada tahun 2025 dari 4,3% pada tahun 2024, sebelum menurun lebih lanjut menjadi 2,7% pada tahun 2026. Untuk keseluruhan tahun 2024, pertumbuhan upah yang dinegosiasikan naik tipis menjadi 4,48% dari 4,44% pada tahun 2023, menandai peningkatan tahunan tertinggi sejak tahun 1993.

Pertumbuhan upah yang dinegosiasikan di Zona Euro meningkat menjadi 5,42% pada Q3 2024, tertinggi sejak Q1 1993 dan naik dari 3,54% di Q2. Kenaikan ini merupakan faktor kunci dalam diskusi berkelanjutan seputar kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB), terutama karena ini menandakan tekanan inflasi baru dari biaya tenaga kerja. Kenaikan upah dapat merumitkan upaya ECB untuk menjaga inflasi tetap terkendali, karena upah yang lebih tinggi sering kali mendorong peningkatan pengeluaran konsumen, yang selanjutnya mendorong inflasi.