Pemantauan Upah ECB

Pelacak upah ECB, yang memantau kesepakatan gaji yang dinegosiasikan hingga minggu pertama bulan Juli, menunjukkan bahwa upah yang dinegosiasikan diperkirakan akan naik 2,3% pada tahun 2026 dan 2,7% pada kuartal pertama tahun 2027, turun dari pertumbuhan 3% pada tahun 2025. ECB menggambarkan prospek tersebut sebagai "stabil," menunjukkan bahwa tekanan upah mereda meskipun ada peningkatan inflasi baru-baru ini yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah. Pembuat kebijakan ECB memandang penyelesaian upah sebagai indikator kunci apakah harga energi yang lebih tinggi dapat memicu inflasi yang lebih persisten di atas target 2% bank sentral. Namun, sejauh ini, tidak ada bukti yang menunjukkan adanya spiral upah-harga, dengan pertumbuhan upah tidak menunjukkan tanda-tanda percepatan kembali. Meskipun demikian, investor terus mengharapkan ECB untuk memberikan kenaikan suku bunga kedua sejak konflik dimulai ketika pembuat kebijakan bertemu pada bulan September, mencerminkan kekhawatiran bahwa biaya energi yang tinggi dapat menjaga tekanan inflasi tetap hidup.