Brasil Menurunkan Suku Bunga Sebesar 25 bps

Bank sentral Brasil memangkas suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin menjadi 14,25% pada pertemuan bulan Juni, sesuai dengan ekspektasi pasar dan menandai pemangkasan suku bunga kuartal ketiga berturut-turut. Para pembuat kebijakan mengatakan keputusan ini diambil di tengah ketidakpastian yang meningkat dan bertujuan untuk mendukung aktivitas ekonomi tanpa mengorbankan komitmen mereka terhadap stabilitas harga. Bank sentral menyoroti tekanan inflasi yang persisten meskipun biaya energi mereda setelah perjanjian damai sementara antara Iran dan AS. Inflasi tahunan meningkat menjadi 4,72% pada bulan Mei, tetap di atas rentang target, sementara ekspektasi inflasi untuk 2026 dan 2027 tetap tinggi pada 5,3% dan 4,1%, masing-masing. Pada saat yang sama, aktivitas ekonomi domestik tetap tangguh, didukung oleh pasar tenaga kerja yang kuat, dengan PDB tumbuh 1,1% pada kuartal pertama dan indeks aktivitas bank sentral naik 0,51% pada bulan April. Copom menekankan bahwa risiko terhadap inflasi tetap tinggi dan bahwa keputusan kebijakan di masa depan akan bergantung pada data ekonomi yang masuk.

Bank sentral Brasil memangkas suku bunga acuannya menjadi 14,50% pada pertemuan 29 April, sesuai dengan perkiraan. Dewan kebijakan moneter mengutip lingkungan eksternal yang tidak pasti akibat konflik geopolitik di Timur Tengah, yang mempengaruhi kondisi keuangan global. Indikator nasional terus menunjukkan trajektori pertumbuhan ekonomi yang moderat, sementara pasar tenaga kerja tetap tangguh. Inflasi headline dan mendasar telah mempercepat, semakin menjauh dari target. Ekspektasi inflasi untuk 2026 dan 2027 tetap di atas target, masing-masing sebesar 4,9% dan 4,0%. Risiko inflasi lebih tinggi dari biasanya dan proyeksi menunjukkan perbedaan lebih lanjut dari target dalam cakrawala kebijakan. Namun, karena ketidakpastian mengenai proyeksi ini telah meningkat secara signifikan di tengah kurangnya kejelasan tentang durasi konflik AS-Iran dan dampaknya, komite menganggap perlu untuk melanjutkan siklus kalibrasi kebijakan moneter.

Bank sentral Brasil menurunkan suku bunga acuan menjadi 14,75% pada bulan Maret, kurang dari pengurangan yang diharapkan sebesar 50bps, dengan menyatakan bahwa siklus kalibrasi kebijakan moneter diperlukan karena penahanan yang berkepanjangan memberikan bukti adanya transmisi terhadap perlambatan aktivitas ekonomi. Faktor eksternal seperti eskalasi konflik geopolitik di Timur Tengah dan volatilitas keuangan global terus mempengaruhi pasar negara berkembang, sementara pertumbuhan domestik sedang moderat meskipun pasar tenaga kerja tetap tangguh dan inflasi telah membaik tetapi tetap di atas target. Ekspektasi inflasi berada di 4,1% untuk 2026 dan 3,8% untuk 2027, dan Copom memproyeksikan inflasi sebesar 3,3% pada kuartal ketiga 2027. Komite tersebut mengingatkan risiko naik dari inflasi layanan yang persisten dan nilai tukar yang lebih terdepresiasi, serta risiko turun dari perlambatan global yang lebih nyata atau penurunan harga komoditas, menilai bahwa keputusan ini tetap konsisten dengan konvergensi inflasi ke target sambil memperlancar siklus.