Imbal Hasil Bund Jerman Naik di Tengah Kekhawatiran Inflasi yang Kembali Muncul

Imbal hasil Bund Jerman 10 tahun sedikit mereda tetapi tetap di atas 3%, mendekati level tertinggi sejak 2011, karena lonjakan harga minyak mentah dan kekhawatiran inflasi memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa. Investor menemukan sedikit kelegaan sementara dalam laporan bahwa Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi akan tiba di Islamabad pada hari Jumat, memperbarui harapan untuk kemajuan dalam negosiasi AS-Iran. Namun, minyak mentah Brent tetap berada di jalur untuk menutup minggu ini 14% lebih tinggi, mencerminkan kemajuan yang terbatas dalam pembicaraan perdamaian. Sentimen pasar tetap hati-hati, dengan pasar uang sepenuhnya memperhitungkan dua kenaikan suku bunga ECB sebesar seperempat poin untuk 2026 dan memberikan probabilitas tinggi untuk kenaikan ketiga menjelang akhir tahun. Secara ekonomi, Indeks Iklim Bisnis Ifo Jerman turun menjadi 84,4 pada bulan April, terendah sejak Mei 2020 dan tidak memenuhi ekspektasi 85,5, karena kekhawatiran semakin dalam bahwa konflik Timur Tengah semakin melemahkan pemulihan ekonomi Jerman yang sudah rapuh.

Imbal hasil Bund Jerman 10 tahun naik menuju 3,05%, mendekati level tertinggi sejak 2011, seiring meningkatnya ketegangan di sekitar Selat Hormuz yang memperburuk kekhawatiran inflasi dan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa. Optimisme sebelumnya tentang resolusi diplomatik yang dipimpin AS telah memudar setelah runtuhnya gencatan senjata selama dua minggu dan kegagalan untuk memulai kembali negosiasi antara AS dan Iran. Sentimen pasar telah berubah hati-hati, dengan pasar uang kini sepenuhnya memperhitungkan dua kenaikan suku bunga ECB sebesar seperempat poin pada 2026 dan memberikan probabilitas 55% untuk kenaikan ketiga menjelang akhir tahun. Di sisi ekonomi, Indeks Iklim Bisnis Ifo Jerman turun menjadi 84,4 pada bulan April, terendah sejak Mei 2020, meleset dari ekspektasi 85,5, di tengah kekhawatiran yang semakin mendalam bahwa konflik Timur Tengah semakin merusak pemulihan ekonomi Jerman yang sudah rapuh.

Imbal hasil Bund Jerman 10 tahun naik menuju 3,05%, level tertinggi sejak 2011, seiring meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran serta melonjaknya harga minyak yang memperburuk kekhawatiran inflasi. Upaya diplomatik terhenti, tanpa adanya pembicaraan perdamaian baru di cakrawala dan kedua negara tetap berselisih mengenai kontrol Selat Hormuz. Presiden Trump telah memperpanjang gencatan senjata 7 April tanpa batas waktu, menunggu proposal baru dari Iran, meskipun pejabat Iran telah menolak kemungkinan negosiasi segera, mendorong harga minyak mentah Brent di atas $103 per barel. Di sisi data ekonomi, sektor swasta Jerman menyusut pada bulan April dengan laju tercepat sejak Desember 2024, karena perang Iran meningkatkan biaya energi, merugikan permintaan konsumen dan sektor jasa. Sementara itu, Kementerian Ekonomi Jerman kemarin memangkas proyeksi pertumbuhan 2026, mengaitkan revisi tersebut dengan guncangan energi yang parah akibat konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung.