Ruble Rusia Melemah dari Tinggi 3 Tahun

Ruble Rusia berfluktuasi di sekitar 77 per USD, sedikit melemah dari puncak hampir tiga tahun sebesar 75,5 pada akhir Februari, karena kekhawatiran yang meningkat terhadap pertumbuhan membebani dukungan dari kontrol modal dan rendahnya aliran mata uang asing ke sistem keuangan Rusia. PDB Rusia tumbuh 1% pada 2025, jauh di bawah rata-rata sejak awal invasi Ukraina, mendorong Bank Rusia untuk secara tak terduga memperpanjang siklus pemotongan suku bunganya. Namun, sanksi yang semakin meningkat terhadap bank sentral Rusia dan bisnis kunci mencegah pelaku pasar domestik bertransaksi dalam mata uang keras, mendorong perbaikan mereka oleh CBR melonjak sepanjang tahun. Ini dicontohkan oleh penurunan 96% dalam perdagangan pasangan rubel dibandingkan sebelum invasi Rusia ke Ukraina. Selain itu, penurunan pendapatan energi yang penting bagi anggaran Rusia mendorong CBR dan Kementerian Keuangan untuk menjual emas dan yuan di Dana Kesejahteraan Nasional untuk membiayai operasi pemerintah, juga mendukung mata uang tersebut.

Rubel Rusia berada di dekat level 78 per USD pada bulan Desember, tidak terlalu jauh dari level tertinggi hampir tiga tahun sebesar 76,5 dari sebelumnya dalam bulan yang sama, di tengah permintaan valuta asing yang rendah dan tingkat suku bunga tinggi oleh Bank Rusia. Sanksi terhadap bank sentral Rusia dan bisnis utama mencegah pelaku pasar domestik untuk melakukan transaksi dalam valuta asing, mendorong penurunan dolar oleh CBR sepanjang tahun. Hal ini ditunjukkan dengan penurunan 96% dalam perdagangan pasangan rubel dibandingkan sebelum invasi Rusia ke Ukraina, sementara data dari CBR menunjukkan bahwa hampir 60% ekspor Rusia dibayar dalam rubel, dibandingkan dengan 14% pada tahun 2021. Langkah sanksi terbaru termasuk sanksi terhadap Lukoil dan Rosneft, perusahaan minyak terbesar negara itu, sementara UE mengkonfirmasi akan menghentikan penggunaan LNG Rusia pada tahun 2027. Sementara itu, CBR memangkas tingkat kuncinya sebesar 50bps menjadi 16,5% bulan ini dan memberi isyarat bahwa harapan inflasi yang meningkat membatasi ruang untuk kondisi keuangan yang lebih akomodatif.

Rubel Rusia menguat melewati 76 per USD pada bulan Desember, level terkuat dalam hampir tiga tahun, di tengah tingginya suku bunga oleh Bank Rusia dan penurunan permintaan domestik terhadap valuta asing akibat isolasi ekonomi Rusia secara internasional. Sanksi yang meningkat terhadap bank sentral Rusia dan bisnis utama mencegah pelaku pasar domestik untuk bertransaksi dalam valuta asing, mendorong kenaikan fix mereka oleh CBR sepanjang tahun. Hal ini tercermin dari penurunan 96% dalam perdagangan pasangan rubel dibandingkan sebelum invasi Rusia ke Ukraina, sementara data dari CBR menunjukkan bahwa hampir 60% ekspor Rusia dibayar dalam rubel, dibandingkan dengan 14% pada tahun 2021. Langkah sanksi terbaru termasuk sanksi terhadap Lukoil dan Rosneft, perusahaan minyak terbesar negara itu, sementara UE mengkonfirmasi akan menghentikan penggunaan LNG Rusia pada tahun 2027. Sementara itu, CBR mengatakan akan menjaga kebijakan restriktif hingga akhir tahun depan untuk menekan tekanan inflasi, juga mendukung rubel.