Perjuangan Bank Sentral Eropa melawan inflasi mendekati tahap akhir, tetapi ketegangan perdagangan dapat menekan harga dalam jangka pendek, sementara perang dagang yang berkepanjangan dapat mendorong inflasi lebih tinggi dalam jangka panjang, menurut risalah dari pertemuan 16–17 April.
Meskipun perselisihan perdagangan baru-baru ini dan tarif AS diperkirakan akan membebani pertumbuhan ekonomi, pejabat ECB masih melihat jalur yang jelas untuk mencapai stabilitas harga karena kekuatan disinflasi kemungkinan akan mendominasi dalam jangka pendek.
Namun, beberapa pembuat kebijakan memperingatkan bahwa perang dagang yang berkepanjangan dapat menyebabkan efek inflasi jangka panjang dengan mengganggu rantai pasokan global.
Pada pertemuan April, ECB melaksanakan pemotongan suku bunga ketujuh dalam setahun terakhir dan secara luas diharapkan untuk mengurangi suku bunga lagi pada 5 Juni, dengan pasar memberikan probabilitas 90% untuk pemotongan lainnya.
Investor juga mengantisipasi satu pengurangan suku bunga lebih lanjut akhir tahun ini, setelah itu suku bunga deposito ECB diproyeksikan stabil sekitar 1,75%.