RBA Menandai Ancaman Inflasi dari Guncangan Minyak Global

Australia menghadapi latar belakang makroekonomi yang sulit, dengan inflasi yang tinggi dan kapasitas pasokan yang terbatas meningkatkan risiko stagflasi jika guncangan energi terus berlanjut. Dalam sebuah diskusi santai, Wakil Gubernur RBA Andrew Hauser memperingatkan tentang skenario "mimpi buruk" di mana inflasi meningkat meskipun pertumbuhan melemah, yang memperumit pilihan kebijakan. Ia mencatat inflasi tetap terlalu tinggi, sementara kendala pasokan membatasi kemampuan ekonomi untuk menyerap guncangan. Kekhawatiran utama adalah lonjakan harga energi yang terkait dengan konflik di Timur Tengah, yang digambarkan Hauser sebagai guncangan pendapatan besar. Kenaikan biaya mengikis daya beli rumah tangga dan meningkatkan pengeluaran bisnis, mengancam pertumbuhan. Pada saat yang sama, RBA fokus pada penetapan ekspektasi inflasi, memperingatkan bahwa efek putaran kedua dapat memperkuat tekanan harga. Campuran risiko pertumbuhan yang lemah dan inflasi yang persisten membuat bank sentral memiliki sedikit ruang untuk melonggarkan, memperkuat kebutuhan untuk menjaga kebijakan tetap ketat.

Inflasi Australia tetap tinggi, dengan permintaan berlebih yang terus ada, menurut notulen Maret dari Reserve Bank. Kenaikan harga minyak, yang dipicu oleh ketegangan di Timur Tengah, diidentifikasi sebagai pendorong inflasi jangka pendek yang utama, meningkatkan ekspektasi jangka pendek, meskipun ekspektasi jangka panjang tetap terjaga. Biaya energi yang lebih tinggi diperkirakan akan membebani pertumbuhan baik secara domestik maupun global, meskipun skala dampaknya tidak pasti. Pembuat kebijakan mencatat bahwa kondisi keuangan telah sedikit mengetat tetapi mempertanyakan seberapa ketat pengaturan saat ini. Sebagian besar anggota menilai bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut kemungkinan diperlukan untuk mengembalikan inflasi ke target, karena risiko cenderung meningkat. Kendala pasokan dapat memburuk di tengah perkembangan geopolitik, menambah tekanan. Namun, prospek permintaan tetap tidak jelas, mengingat peran Australia sebagai eksportir energi dan neraca rumah tangga yang tangguh. Anggota memperkirakan bahwa jika harga minyak tetap mendekati USD 100 per barel, CPI utama dapat naik menjadi sekitar 5% pada kuartal Juni.

Sebuah guncangan pasokan global akibat perang di Iran dapat meningkatkan inflasi dan ekspektasi jangka panjang, terutama karena tekanan kapasitas yang terus berlanjut, peringat Bank Sentral Australia. Asisten Gubernur Chris Kent mengatakan dalam sebuah pidato bahwa guncangan tersebut “dapat mendorong suku bunga netral jangka pendek lebih tinggi dan memerlukan sikap kebijakan yang lebih ketat.” Ia memperingatkan bahwa semakin lama konflik berlangsung, semakin besar dampak ekonomi dan risiko penyesuaian harga aset. Kent menjelaskan bahwa guncangan pasokan negatif meningkatkan harga sambil melemahkan aktivitas, “membuat kita semua lebih miskin,” dan menekankan bahwa bank sentral tidak dapat mengimbangi guncangan semacam itu secara langsung. Peran mereka, katanya, adalah untuk mencegah lonjakan harga awal tertanam dalam ekspektasi jangka panjang. RBA akan terus mempertimbangkan kekuatan penyeimbang, kondisi keuangan yang lebih ketat dan meningkatnya risiko inflasi, untuk membimbing kebijakan yang bertujuan mempertahankan stabilitas harga dan penuh pekerjaan dalam jangka menengah.