Imbal Hasil Obligasi 10 Tahun AUS Naik dari Terendah 4 Bulan

Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Australia turun menjadi sekitar 4,8% pada hari Jumat, mengakhiri kenaikan dua sesi saat investor menilai interpretasi hawkish dari bank-bank besar terhadap notulen pertemuan Bank Sentral Australia bulan Juni. Meskipun pasar terus memperkirakan hanya 15% kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Agustus dan peluang yang hampir sama bahwa siklus pengetatan telah berakhir, CBA mengatakan notulen tersebut memiliki nada hawkish, mengutip referensi berulang tentang permintaan yang berlebihan dan batasan kapasitas sebagai bukti bahwa RBA tetap khawatir tentang tekanan inflasi. Demikian pula, ANZ mengatakan notulen tersebut memperkuat risiko kenaikan suku bunga lebih lanjut sambil mempertahankan proyeksi suku bunga intinya. Di sisi ekonomi, S&P Global Composite PMI Australia direvisi naik menjadi 50,4 pada bulan Juni dari pembacaan awal 49,8, didukung oleh kembalinya ekspansi dalam aktivitas layanan (50,5 vs 48,7) dan pertumbuhan manufaktur yang lebih kuat (51,5 vs 50,7).

Imbal hasil obligasi pemerintah Australia 10 tahun naik di atas 4,8%, bangkit dari level terendah empat bulan saat pasar terus bertaruh pada kenaikan suku bunga AS dalam waktu dekat, sambil mengurangi ekspektasi untuk pengetatan lebih lanjut di dalam negeri. De-eskalasi tajam konflik Timur Tengah dan pembukaan Selat Hormuz mendorong harga minyak kembali ke level pra-perang, meredakan risiko inflasi dan mendorong pasar untuk mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut di Australia. Langkah Bank Sentral Australia pada bulan Agustus kini diperkirakan hanya memiliki peluang 15%, sementara pasar melihat probabilitas 50% bahwa siklus pengetatan telah berakhir. Sementara itu, pasar obligasi mengalami tekanan setelah imbal hasil Treasury AS melonjak saat investor meningkatkan taruhan pada kenaikan suku bunga Federal Reserve menjelang laporan pekerjaan penting pada hari Kamis, dengan langkah pada bulan September kini hampir sepenuhnya diperkirakan. Ini terjadi meskipun Ketua Fed Kevin Warsh mengatakan ekspektasi inflasi telah mereda selama sebulan terakhir.

Imbal hasil obligasi pemerintah Australia 10 tahun diperdagangkan sekitar 4,7%, tetap dekat dengan level terendah dalam empat bulan karena harga minyak yang lebih rendah dan taruhan terhadap kenaikan suku bunga AS mengalahkan sikap kebijakan ketat RBA. Notulen dari pertemuan Bank Sentral pada bulan Juni menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan setuju bahwa suku bunga harus tetap ketat untuk mengekang permintaan berlebih dan membawa inflasi kembali ke target meskipun pertumbuhan ekonomi melambat. Dewan juga menyatakan bahwa mereka siap untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut jika diperlukan karena perkembangan di Timur Tengah masih menimbulkan risiko inflasi yang meningkat. Meskipun nada yang agresif, penurunan harga minyak baru-baru ini telah membuat investor mengurangi risiko kenaikan suku bunga lainnya pada pertemuan Agustus menjadi sekitar 15%, dengan pasar juga mulai memperhitungkan pemotongan suku bunga paling cepat pada pertengahan 2027. Sementara itu, meningkatnya taruhan pada kenaikan suku bunga AS telah membantu obligasi Aussie mengungguli Treasury, mengecilkan premi imbal hasil. Data ekonomi AS yang kuat menegaskan ketahanan ekonomi, mendorong pasar untuk memperhitungkan kenaikan suku bunga paling cepat pada bulan September.