Uzbekistan Tahan Suku Bunga Acuan di 14%

Bank Sentral Uzbekistan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 14% pada pertemuan April 2026, menjaga sikap moneter yang ketat di tengah tekanan inflasi yang terus-menerus. Sementara inflasi headline mereda menjadi 7,1% pada bulan Maret, laju disinflasi melambat akibat tekanan harga yang terus-menerus dan faktor eksternal. Inflasi diperkirakan akan moderat menjadi 6,5% pada akhir tahun, sebagian karena efek basis. Namun, pembuat kebijakan mengutip meningkatnya risiko eksternal dari ketegangan geopolitik, termasuk harga minyak dan makanan yang lebih tinggi serta biaya logistik, yang dapat memicu inflasi impor. Sementara itu, aktivitas ekonomi tetap kuat, dengan PDB tumbuh 8,7% pada Q1 2026, didorong oleh sektor jasa, konstruksi, dan perdagangan. Arus investasi, termasuk PMA, terus mendukung pertumbuhan, mendorong revisi proyeksi 2026 menjadi 7–7,5%. Bank sentral mengisyaratkan akan mempertahankan kondisi ketat untuk menstabilkan ekspektasi dan siap untuk memperketat lebih lanjut jika risiko inflasi meningkat.

Bank Sentral Uzbekistan mempertahankan suku bunga kunci tidak berubah di 14% selama pertemuan Maret 2026, menunjukkan sikap hati-hati di tengah inflasi yang terus berlangsung. Pembuat kebijakan mencatat bahwa penurunan inflasi utama baru-baru ini telah melambat, dengan tingkat yang tetap relatif stabil di 7,3% pada bulan Februari akibat kenaikan harga makanan, sementara inflasi inti mulai menunjukkan tren naik, mencapai 6,3%. Aktivitas ekonomi juga tetap kuat, didukung oleh permintaan agregat yang tinggi. Selain itu, meningkatnya ketegangan geopolitik menimbulkan risiko kenaikan terhadap inflasi, karena gangguan pada rantai pasokan global dapat mendorong naiknya harga energi dan makanan, sementara pergeseran rute logistik dapat meningkatkan biaya transportasi. Oleh karena itu, bank sentral menganggap perlu untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ketat untuk memastikan stabilitas harga dan mengikat ekspektasi inflasi. Dewan juga mengisyaratkan bahwa kebijakan dapat diperketat lebih lanjut jika risiko ini terwujud dan menghambat kemajuan menuju target inflasi.

Bank Sentral Uzbekistan mempertahankan suku bunga acuannya di 14% pada pertemuan 28 Januari 2026, mengutip aktivitas ekonomi yang lebih kuat dari yang diperkirakan dan tren disinflasi yang berlanjut. Inflasi headline mereda menjadi 7,3% pada bulan Desember, didukung oleh kebijakan moneter yang ketat, nilai tukar yang lebih kuat, dan pertumbuhan harga inti yang lebih lambat, meskipun inflasi layanan dan harga makanan tetap tinggi. Ekspektasi inflasi sedikit meningkat, mendorong bank untuk mempertahankan kebijakan restriktif sambil memproyeksikan penurunan menuju 6,5% pada akhir tahun dan target jangka menengah sebesar 5%. Aktivitas ekonomi pada tahun 2025 melebihi ekspektasi, didorong oleh permintaan agregat, investasi, pengeluaran fiskal, dan remitansi, dengan pertumbuhan PDB pada tahun 2026 diperkirakan mencapai 6,5–7%. Bank sentral akan terus memantau inflasi, permintaan, dan risiko eksternal untuk memastikan stabilitas harga dan menjaga daya beli. Tinjauan kebijakan berikutnya dijadwalkan pada 18 Maret 2026.