Uzbekistan - Suku Bunga1994-2025 Data | 2026-2027 Perkiraan

Bank Sentral Uzbekistan menaikkan tingkat suku bunga kuncinya sebesar 50bps menjadi 14% dalam pertemuan Maret 2025 untuk meredam tekanan inflasi di tengah pertumbuhan permintaan yang persisten dan harapan inflasi yang meningkat. Inflasi utama naik menjadi 10,1% pada Februari, didorong oleh kenaikan biaya bahan bakar, utilitas, transportasi, pendidikan, dan layanan medis. Harapan inflasi tetap tinggi di 15,3% untuk konsumen dan 13,8% untuk bisnis. Pembuat kebijakan mengaitkan kenaikan harga layanan dengan permintaan agregat yang kuat, didorong oleh remitansi dan ekspansi kredit. Bank sentral mengharapkan kondisi moneter yang lebih ketat akan melambatkan tekanan inflasi dalam beberapa kuartal mendatang, dengan proyeksi inflasi turun menjadi 7-8% pada akhir tahun. Bank tersebut mengonfirmasi target inflasi jangka menengah sebesar 5% dan menandakan kesiapan untuk lebih ketat jika risiko inflasi memperburuk.

Bank Sentral Uzbekistan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah pada 13,5% untuk keempat kalinya berturut-turut selama pertemuan Januari 2025. Keputusan ini mencerminkan perlunya mengelola ekspektasi inflasi yang terus-menerus tinggi meskipun inflasi utama mereda menjadi 9,8% pada Desember, didorong oleh stabilnya harga pangan. Namun inflasi inti meningkat menjadi 7,2%, didorong oleh permintaan agregat yang kuat akibat pertumbuhan upah, remitansi, dan konsumsi yang kuat. Pembuat kebijakan memperkirakan inflasi menurun menjadi 7-8% pada akhir 2025 seiring hilangnya dampak liberalisasi harga energi tahun 2024, meskipun faktor pasokan musiman dan kenaikan harga impor pangan dapat menjadi tantangan. Sementara itu, pertumbuhan PDB negara tersebut diproyeksikan tetap kuat sekitar 6% tahun ini, didukung oleh investasi swasta yang tinggi dan aktivitas ekonomi yang kuat. Kebijakan moneter yang ketat bertujuan untuk menyeimbangkan permintaan agregat, mendorong tabungan, dan mengurangi tekanan inflasi, dengan bank menegaskan kembali target jangka menengahnya untuk inflasi sebesar 5%.

Bank Sentral Uzbekistan mempertahankan suku bunga utamanya tidak berubah pada 13,5% untuk ketiga kalinya berturut-turut selama pertemuan Desember 2024. Para pembuat kebijakan menganggap tingkat ini layak untuk mendukung tren dan ekspektasi inflasi sambil meletakkan dasar untuk mengurangi inflasi ke target 5% dalam jangka menengah. Inflasi tahunan negara tersebut menurun lebih lambat dari yang diharapkan, hanya turun ke 10% pada November, terutama karena stabilisasi harga pangan. Risiko kenaikan harga untuk jasa dan barang non-pangan tetap ada, didorong oleh konsumsi dan investasi yang kuat. Selain itu, pertumbuhan permintaan agregat dan aktivitas pasar tenaga kerja yang konsisten menunjukkan bahwa tekanan inflasi saat ini akan berlanjut untuk jangka waktu yang lama. Sementara itu, pertumbuhan PDB Uzbekistan diharapkan menjaga tren stabil pada paruh kedua tahun 2024, mencapai sekitar 6% hingga 6,5% pada akhir tahun.