SNB Biarkan Suku Bunga Kebijakan Tidak Berubah di 0%

Bank Nasional Swiss mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 0% pada Maret 2026, menjaga imbal hasil pada simpanan giro hingga ambang batas yang ditetapkan, dengan diskon 0,25 poin persentase diterapkan di atasnya. Di tengah konflik Timur Tengah, SNB menunjukkan kesediaan yang lebih besar untuk campur tangan di pasar valuta untuk mencegah apresiasi franc Swiss yang berlebihan dan melindungi stabilitas harga. Inflasi sedikit meningkat, mencapai 0,1% pada Februari, dengan harga energi yang lebih tinggi diperkirakan akan mendorongnya lebih jauh dalam jangka pendek, meskipun tekanan jangka menengah tetap stabil. SNB memperkirakan inflasi rata-rata sebesar 0,5% pada 2026 dan 2027, serta 0,6% pada 2028. Sementara pertumbuhan global solid pada akhir tahun lalu, meningkatnya biaya energi dan ketegangan geopolitik meningkatkan ketidakpastian dan dapat memperlambat aktivitas. Ekonomi Swiss menunjukkan pertumbuhan yang moderat, dengan PDB pulih pada kuartal keempat, dan diperkirakan akan berkembang sekitar 1% pada 2026, meskipun risiko tetap terkait dengan kondisi global.

Bank Sentral Swiss meninggalkan tingkat kebijakan moneter pada 0% dalam pertemuan terakhir tahun ini dan mempertahankan biaya 0,25 poin persentase pada deposito giro di atas ambang batas yang ditetapkan. Bank juga mengkonfirmasi kesiapannya untuk campur tangan di pasar valuta asing jika diperlukan. Inflasi tetap rendah, turun menjadi 0,0% pada November dari 0,2% pada Agustus karena harga hotel, sewa, dan pakaian yang lebih rendah. Dengan asumsi tidak ada perubahan dalam tingkat kebijakan, Bank Sentral Swiss memperkirakan inflasi sebesar 0,2% pada 2025, 0,3% pada 2026, dan 0,6% pada 2027. Sementara itu, PDB Swiss menyusut pada K3, terutama mencerminkan koreksi dalam farmasi setelah ekspor yang dimuat di muka ke AS, sementara industri dan layanan lainnya mencatat kenaikan kecil. Bank kini melihat pertumbuhan PDB mendekati 1,5% pada 2025, sedikit di atas kisaran sebelumnya 1% hingga 1,5%, dan sekitar 1% pada 2026, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya yang sedikit di bawah 1%. Bank juga mengharapkan peningkatan pengangguran yang moderat karena momentum ekonomi secara keseluruhan tetap terbatas.

Bank Sentral Swiss (SNB) memangkas tingkat kebijakan sebesar 25 bps menjadi 0% pada Juni 2025, seperti yang diharapkan, menetapkan biaya pinjaman pada nol untuk pertama kalinya sejak tingkat negatif pada akhir 2022. Langkah ini terjadi di tengah tekanan inflasi yang melonggar dan prospek ekonomi global yang melemah. Harga konsumen di Swiss turun 0,1% pada bulan Mei, menandai penurunan pertama dalam empat tahun, terutama didorong oleh penurunan harga di sektor pariwisata dan produk minyak. SNB kini memproyeksikan inflasi rata-rata sebesar 0,2% untuk tahun 2025, 0,5% untuk tahun 2026, dan 0,7% untuk tahun 2027. PDB Swiss juga mencatat pertumbuhan yang kuat pada kuartal pertama 2025, sebagian didukung oleh ekspor awal ke AS sebelum tarif baru diberlakukan, meskipun momentum yang mendasarinya lebih moderat. Pertumbuhan diperkirakan akan melambat dalam beberapa kuartal mendatang, dengan proyeksi ekspansi PDB sebesar 1% hingga 1,5% untuk tahun 2025 dan 2026. Sementara itu, prospek global telah memburuk akibat meningkatnya ketegangan perdagangan, menambah ketidakpastian lebih lanjut terhadap prospek perdagangan Swiss.