Tingkat Bunga Polandia

Bank Nasional Polandia mempertahankan suku bunga acuan tetap di 3,75% selama pertemuan April, sejalan dengan ekspektasi pasar. Optimisme yang diungkapkan dalam pertemuan sebelumnya mengenai konflik di Timur Tengah telah berkurang, dengan proyeksi inflasi kini menghadapi ketidakpastian yang meningkat dan tidak mungkin kembali ke target 2,5% NBP sebelum akhir tahun depan. Inflasi utama naik menjadi 3%, level tertinggi dalam delapan bulan, naik dari 2,1% pada bulan Februari, didorong terutama oleh kenaikan tajam harga bahan bakar, sementara pertumbuhan upah tahunan di sektor perusahaan tetap tidak berubah. Pertumbuhan ekonomi diproyeksikan melambat pada kuartal pertama 2026, mencerminkan kendala sisi pasokan, dari ekspansi 4% pada akhir 2025. Keputusan di masa depan akan bergantung pada informasi yang masuk mengenai inflasi dan aktivitas ekonomi, karena NBP memperingatkan tentang kenaikan harga komoditas global, kebijakan fiskal dan regulasi terkait harga bahan bakar serta perkembangan dalam pertumbuhan upah.

Bank Nasional Polandia menurunkan suku bunga acuan sebesar 25bps menjadi 3,75% pada pertemuan Maret, pemotongan suku bunga pertama tahun ini dan sejalan dengan ekspektasi pasar, sambil mengisyaratkan bahwa keputusan di masa depan akan bergantung pada perkembangan yang akan datang. Langkah ini membawa suku bunga kebijakan ke level terendah sejak Maret 2022. Meskipun ada kekhawatiran yang meningkat terkait konflik Timur Tengah, yang telah mendorong kenaikan harga minyak dan gas alam global, bank sentral menunjukkan proyeksi inflasi Maret yang membaik. Inflasi tahunan headline turun menjadi 2,2% pada Januari dan tetap berada dalam kisaran target bank sebesar 1,5–3,5% sejak Juli 2025. Namun, NBP mengingatkan risiko kenaikan terhadap proyeksi inflasi, dengan kebijakan fiskal ekspansif, permintaan yang kuat, dan pertumbuhan upah yang kokoh menambah kenaikan harga energi. Ekonomi Polandia terus berkembang secara stabil sepanjang 2025. PDB tumbuh sebesar 4% tahun ke tahun pada kuartal keempat, menandai laju pertumbuhan terkuat sejak kuartal ketiga 2022.

Bank Nasional Polandia mempertahankan suku bunga utamanya tidak berubah di 4% pada bulan Februari, seperti yang diharapkan, memperpanjang jeda selama dua bulan kedua saat pembuat kebijakan menunggu proyeksi makroekonomi baru sebelum mempertimbangkan pelonggaran lebih lanjut. Keputusan ini sesuai dengan ekspektasi pasar, meskipun pandangan terbagi, dengan beberapa analis mengharapkan pemotongan 25 basis poin. Pejabat menyebutkan kurangnya data inflasi baru dan informasi terbatas sejak pertemuan sebelumnya. Proyeksi inflasi baru akan diterbitkan pada bulan Maret, memungkinkan penilaian yang lebih jelas apakah tren disinflasi baru-baru ini dapat dipertahankan. Inflasi melambat menjadi 2,4% pada bulan Desember, mendekati titik tengah dari rentang target bank sentral 1,5% hingga 3,5%, sementara angka inflasi akhir untuk bulan Januari dan Februari juga akan dirilis pada bulan Maret setelah perubahan pada keranjang statistik.