Hasil OAT Prancis Menurun, tetapi Menuju Kenaikan Bulanan yang Tajam

Imbal hasil OAT 10 tahun Prancis turun menuju 3,6%, mundur dari puncak multi-tahun, seiring meningkatnya harapan untuk resolusi cepat konflik Iran yang meredakan kekhawatiran tentang lonjakan harga energi dan kenaikan suku bunga ECB yang agresif. Pernyataan Presiden AS Donald Trump bahwa AS bisa meninggalkan Iran "dalam dua atau tiga minggu," terlepas dari kesepakatan, memperkuat optimisme hati-hati, meskipun sinyal campuran dari Washington mempertahankan ketidakpastian di minggu kelima perang. Pasar telah menyesuaikan ekspektasi kenaikan suku bunga ECB mereka, kini hanya mengantisipasi dua kenaikan hingga Desember, dibandingkan dengan tiga yang diperkirakan sebelumnya minggu ini. Sebelum konflik, investor mengharapkan tidak ada kenaikan suku bunga pada 2026, dengan kemungkinan kecil pelonggaran kebijakan.

Hasil OAT 10 tahun Prancis merosot menuju 3,7%, turun dari puncak multi-tahun, saat investor menilai kembali risiko pertumbuhan yang terkait dengan guncangan energi dari konflik Timur Tengah. Meskipun ada pelonggaran di akhir bulan, hasil tetap berada di jalur untuk mengakhiri Maret dengan kenaikan lebih dari 50 basis poin, di tengah lonjakan inflasi yang luas. Biaya energi yang melonjak mendorong tingkat inflasi Zona Euro ke 2,5%, melebihi target 2% ECB, sementara inflasi yang disesuaikan dengan UE Prancis melonjak menjadi 1,9% pada bulan Maret, tertinggi sejak Agustus 2024. Data tersebut mendorong pasar untuk meninggalkan taruhan pemotongan suku bunga ECB, yang kini memperkirakan setidaknya dua kenaikan hingga 2026. Kepala bank sentral Prancis, François Villeroy de Galhau, menegaskan kembali tekad ECB untuk memerangi inflasi tetapi memperingatkan bahwa diskusi tentang waktu suku bunga masih terlalu dini.

Hasil OAT 10 tahun Prancis berada di sekitar 3,75%, mendekati level tertinggi sejak Juni 2009, dan diperkirakan akan naik sekitar 50 basis poin pada bulan Maret. Investor semakin khawatir tentang konsekuensi ekonomi yang berasal dari konflik Timur Tengah, yang kini memasuki minggu kelima, yang telah menjaga harga minyak tetap tinggi. Menambah ketidakpastian, laporan menunjukkan bahwa Presiden AS Donald Trump siap untuk mengakhiri kampanye militer AS terhadap Iran, meskipun Selat Hormuz tetap sebagian besar tertutup. Lonjakan harga minyak mendorong inflasi Eropa lebih tinggi, dengan tingkat inflasi yang disesuaikan dengan UE di Prancis naik menjadi 1,9% pada bulan Maret dari 1,1% pada bulan Februari. Pasar merespons dengan meninggalkan ekspektasi sebelumnya tentang kemungkinan pemotongan suku bunga ECB sebesar 40%, kini memperkirakan setidaknya dua kenaikan suku bunga untuk tahun 2026. Sementara kepala bank sentral Prancis François Villeroy de Galhau menegaskan kembali tekad ECB untuk mengatasi inflasi yang didorong oleh energi, tetapi menyebut diskusi tentang waktu sebagai prematur.