Futures Gula Tetap Dekat Terendah 1 Bulan

Kontrak berjangka gula di AS diperdagangkan sekitar 13,5 sen AS, terendah sejak pertengahan Februari, sebagian besar mencerminkan ekspektasi pasokan global yang melimpah, terutama akibat peningkatan produksi di negara-negara penghasil utama seperti Brasil, India, dan Thailand. Para pelaku pasar sedang memantau kemajuan panen 2026/27 di Brasil, yang dimulai bulan ini dan meningkatkan ketersediaan pasokan. Harga gula global membalikkan tren penurunan yang telah berlangsung sejak Maret 2025, naik tajam setelah dimulainya konflik di Timur Tengah pada bulan Februari, didorong oleh kenaikan harga minyak dan ekspektasi permintaan etanol yang lebih kuat. Secara umum, harga minyak yang lebih tinggi cenderung menguntungkan gula, merangsang produksi etanol oleh pabrik dan mengurangi pasokan komoditas di pasar internasional.

Kontrak berjangka gula di AS naik menjadi sekitar 13,9 sen AS tetapi tetap dekat dengan level terendah satu bulan, karena harga minyak yang lebih tinggi di tengah ketegangan geopolitik diimbangi oleh prospek pasokan yang melimpah. Kenaikan harga minyak dapat mendorong pabrik untuk mengalihkan lebih banyak tebu ke etanol, yang berpotensi memperketat pasokan. Namun, ekspektasi surplus yang besar pada tahun 2025/26 terus mendominasi, didukung oleh produksi yang kuat dari produsen utama. Data terbaru menunjukkan produksi gula India naik 9% tahun ke tahun menjadi 27,12 juta ton pada periode Oktober–Maret tahun pemasaran 2025/26, sementara produksi Pusat-Selatan Brasil meningkat 0,7% menjadi 40,25 juta ton, dengan pabrik lebih memilih produksi gula. Perhatian kini beralih ke musim 2026/27, dengan analis global terkemuka masih mengharapkan surplus, meskipun lebih kecil, didukung oleh proyeksi panen yang menguntungkan di Brasil, India, dan Thailand.

Kontrak berjangka gula di AS mereda menuju 14,1 sen AS, terendah sejak awal Maret, tertekan oleh peningkatan produksi di produsen utama India dan Brasil. Sekretaris Pangan India mengatakan bahwa pemerintah tidak memiliki rencana untuk melarang ekspor gula tahun ini, meredakan kekhawatiran pasar bahwa lebih banyak produksi mungkin dialihkan ke etanol dan memperkuat skenario ketersediaan yang lebih besar. Pada saat yang sama, data terbaru menunjukkan bahwa produksi negara tersebut tumbuh sebesar 9% dalam periode antara Oktober dan Maret tahun panen 2025/26, dengan total mencapai 27,12 juta ton. Di Brasil, produksi gula di Pusat-Selatan meningkat 0,7% menjadi 40,25 juta ton pada 2025/26, dengan proporsi yang lebih tinggi dari tebu yang diproses menjadi gula. Meredanya kekhawatiran geopolitik juga memberikan tekanan turun. Pengumuman gencatan senjata selama dua minggu di Timur Tengah, bersama dengan pembukaan kembali Selat Hormuz yang diharapkan, mendorong harga minyak turun tajam, mengurangi dorongan bagi produsen untuk mengalihkan lebih banyak tebu ke etanol.