Futures Gula Turun dari Puncak 5 Bulan

Kontrak berjangka gula di AS naik menuju 15,8 sen AS, level tertinggi sejak pertengahan Oktober 2025, sebagian besar didorong oleh kenaikan harga minyak yang baru di tengah konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah. Dengan harga minyak yang lebih tinggi, ada tren yang berkembang untuk mengarahkan produksi tebu menuju etanol, mengurangi pasokan gula di pasar internasional. Laporan terbaru dari Czarnikow menunjukkan beberapa negara di Asia, termasuk India, sedang memperluas penggunaan etanol dalam bahan bakar transportasi di tengah harga minyak yang tinggi yang terus menekan permintaan bensin. Produksi etanol di produsen teratas Brasil diperkirakan akan meningkat sekitar 4 miliar liter pada musim 2026/27 dibandingkan tahun sebelumnya, yang akan mencetak level rekor, menurut sumber industri. Namun, kenaikan harga tetap terbatasi oleh pasokan yang melimpah, terutama dari India dan Brasil. Perhatian pasar kini tertuju pada kondisi cuaca di wilayah Pusat-Selatan yang kunci, menjelang panen 2026/27 yang dijadwalkan dimulai pada bulan April.

Kontrak berjangka gula di AS diperdagangkan sekitar 15,5 sen AS, menurun dari puncak lima bulan sebesar 15,7 sen AS yang dicapai pada 20 Maret, dipengaruhi oleh pergerakan harga minyak internasional dan faktor geopolitik. Langkah Presiden Trump untuk menunda serangan terhadap pembangkit listrik Iran selama lima hari meningkatkan harapan untuk potensi de-eskalasi dalam konflik Timur Tengah, mendorong harga minyak turun tajam. Turunnya harga energi dapat mendorong pabrik tebu di produsen utama Brasil dan India untuk memproduksi lebih banyak gula dan lebih sedikit etanol. Menambah tekanan, pabrik gula India telah melanjutkan ekspor setelah penurunan singkat, menandatangani kesepakatan untuk 100.000 metrik ton dalam seminggu karena rupee yang lebih lemah dan harga global yang lebih tinggi membuat penjualan luar negeri menguntungkan. Pejabat industri mengatakan pengiriman dari India, produsen gula terbesar kedua di dunia, akan membantu pembeli di Asia dan Afrika mendapatkan pasokan dengan harga yang relatif lebih rendah.

Kontrak berjangka gula di AS naik lebih lanjut melampaui 15,4 sen per pon, tertinggi sejak Oktober 2025, karena pasar tetap sensitif terhadap pergerakan harga minyak. Harga minyak yang lebih tinggi di tengah krisis Timur Tengah membuat produksi etanol lebih menarik, mendorong pabrik untuk mengalihkan lebih banyak tebu ke biofuel dengan mengorbankan output gula. Produksi etanol di produsen teratas Brasil diperkirakan akan meningkat sekitar 4 miliar liter pada musim 2026/27 dibandingkan tahun sebelumnya, yang akan mencetak level rekor, menurut sumber industri. Sementara itu, prospek pasokan yang melimpah, terutama dari India dan Brasil, terus membentuk fundamental pasar. Perkiraan terbaru Reuters menunjukkan pergeseran dari surplus 1,39 juta ton pada 2025/26 menjadi defisit 1,5 juta ton pada 2026/27, di tengah perubahan yang diantisipasi dalam cara India dan Brasil mengalokasikan tebu antara produksi gula dan etanol.