Kontrak Berjangka Kapas Turun

Kontrak berjangka kapas secara bertahap telah mereda ke dekat 67 sen per pon, menjauh dari puncak sembilan bulan hampir 69 sen per pon yang dicapai pada 17 Maret. Dolar yang lebih kuat, penyesuaian teknis, dan tanda-tanda permintaan yang ringan membebani harga. Sentimen pembeli tetap hati-hati, dengan importir mengadopsi pendekatan tunggu dan lihat di tengah arah harga yang tidak pasti. Risiko geopolitik, terutama dari konflik AS-Iran, dan ketakutan terkait gangguan pengiriman serta biaya energi dan transportasi yang tinggi telah meningkatkan kewaspadaan pasar. Mencerminkan hal ini, laporan penjualan ekspor mingguan USDA terbaru menunjukkan penjualan ekspor kapas AS melemah pada minggu yang berakhir 12 Maret, setelah rebound minggu sebelumnya, sementara pengiriman mereda dari level puncak tetapi tetap lebih tinggi dari rata-rata. Sementara itu, stok bersertifikat ICE menurun menjadi 115.640 bal pada 18 Maret, menawarkan beberapa dukungan dari ketatnya pasokan yang mendasari.

Kontrak berjangka kapas melanjutkan momentum kenaikannya melewati 69 sen per pon, level tertinggi sejak April 2025, didorong oleh dolar AS yang melemah, harga minyak yang meningkat, dan spekulan yang menutup posisi pendek. Sementara itu, para pedagang mempertimbangkan prospek permintaan dan pasokan. Menurut laporan penjualan ekspor mingguan USDA terbaru, penjualan bersih kapas upland untuk tahun pemasaran saat ini mencapai 253.200 bal dalam minggu yang berakhir pada 5 Maret, naik 68% dari minggu sebelumnya. Berita tentang kesediaan China untuk memperluas pembelian produk pertanian AS juga meningkatkan prospek pasar. Di sisi pasokan, laporan menunjukkan kondisi cuaca di sabuk kapas AS tampak menantang dalam jangka pendek. Saat ini, 88% wilayah tersebut mengalami kekeringan, dengan suhu tertinggi yang tercatat pada bulan Maret dan curah hujan yang sangat rendah. Di sisi lain, StoneX telah meningkatkan estimasi total pasokan kapas Brasil pada 2026 menjadi 3,74 juta ton, yang terutama mencerminkan perkembangan baik tanaman di Bahia.

Kontrak berjangka kapas diperdagangkan sekitar 65,2 sen per pon, mendekati puncak satu minggu terakhir, didukung oleh harga minyak mentah yang lebih kuat di tengah krisis Timur Tengah. Sementara itu, peserta pasar menilai prospek untuk pasokan dan permintaan. Departemen Pertanian AS, dalam laporan WASDE Maret 2026, memproyeksikan produksi kapas global yang lebih tinggi dan stok akhir untuk musim 2025–26 sambil sedikit menurunkan konsumsi. Perkiraan produksi dinaikkan lebih dari 1,1 juta bal menjadi 120,99 juta bal, naik dari estimasi USDA Februari 2026 sebesar 119,86 juta bal, mencerminkan hasil panen yang lebih besar di Brasil dan China. Perkiraan konsumsi dunia turun 140.000 bal, dengan penggunaan pabrik diproyeksikan lebih rendah di beberapa negara, sebagian diimbangi oleh konsumsi yang lebih tinggi di China.