Futures Kakao Mencapai Tinggi Lebih dari 7 Bulan

Kontrak berjangka kakao diperdagangkan sekitar $5.500 per ton, mendekati level terendah dalam dua minggu, setelah data penggilingan yang lemah dari Eropa meningkatkan kekhawatiran permintaan. Penggilingan kakao di Eropa melanjutkan penurunannya pada Q2, turun 4,6% yoy menjadi 316.366 ton, total kuartalan terendah sejak 2020. Sebaliknya, Asia mencatat peningkatan 25,1%, sementara Amerika Utara mencatat pertumbuhan yang kuat sebesar 7,7%. Pangsa dominan Eropa dalam pengolahan kakao global berarti data yang lebih lemah memberikan dampak yang lebih besar pada sentimen pasar. Angka-angka tersebut memperkuat pandangan bahwa reli terbaru didorong terutama oleh risiko pasokan di Afrika Barat, kekhawatiran El Niño, dan pembelian spekulatif daripada perbaikan fundamental permintaan. Di sisi pasokan, meskipun kekhawatiran tentang panen Pantai Gading yang akan datang dan risiko iklim untuk 2026/27 semakin meningkat, pasar masih memiliki stok global yang lebih nyaman dibandingkan dengan yang terlihat selama krisis pasokan 2024. Data terbaru menunjukkan persediaan kakao yang dipantau ICE meningkat lebih lanjut menjadi hampir tertinggi dalam dua tahun yaitu 3.225.424 kantong.

Kontrak berjangka kakao mereda menjadi sekitar $5.600 per ton, turun dari puncak delapan bulan sebesar $6.455 yang dicapai pada 9 Juli, seiring dengan pengambilan keuntungan dan likuidasi posisi panjang setelah tanda-tanda pasokan kakao yang melimpah dari penghasil utama Pantai Gading. Data yang dirilis pada 10 Juli menunjukkan petani mengirim 2,07 juta ton kakao ke pelabuhan antara 1 Oktober 2025 dan 5 Juli 2026, naik 21% dari tahun sebelumnya. Selain itu, persediaan kakao yang dipantau ICE meningkat lebih lanjut menjadi hampir dua tahun tertinggi sebesar 3.151.790 kantong. Namun, kekhawatiran mengenai panen 2026/27 tetap ada, dengan panen utama Pantai Gading diperkirakan akan turun lebih dari 10% akibat curah hujan berlebihan yang terkait dengan El Niño dan manajemen tanaman yang buruk. Petani lokal mengatakan kelembapan tanah tetap terlalu tinggi dan lebih banyak sinar matahari dibutuhkan untuk membatasi penyakit tanaman dan mendukung panen utama dari September hingga Februari setelah hujan deras membanjiri perkebunan di beberapa daerah pada akhir Juni. Mereka menambahkan bahwa pembungaan akan terus berlanjut hingga September, dengan panen tergantung pada seberapa banyak bunga yang berkembang menjadi polong.

Kontrak berjangka kakao melanjutkan reli di atas $6.400 per ton, tertinggi sejak November 2025, di tengah kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai panen mendatang di Afrika Barat. Pasar tetap didukung oleh ekspektasi penurunan produksi di penghasil utama Pantai Gading selama musim 2026/27. Beberapa daerah penghasil melaporkan jumlah buah yang lebih sedikit dari yang diharapkan untuk waktu tahun ini, sementara perkembangan tengah dan awal dari panen utama tertinggal dibandingkan musim sebelumnya. Beberapa analis memperkirakan output sebesar 1,7-1,8 juta ton metrik, turun dari sekitar 2,2 juta pada 2025/26, setelah hujan deras membanjiri perkebunan dan mengganggu panen serta transportasi. Kelembapan yang berlebihan juga dapat mempromosikan penyakit jamur dan hama selama tahap pembentukan dan pematangan buah kakao yang kritis. Hujan deras juga melanda Ghana. Risiko lain adalah kemungkinan penguatan El Niño di paruh kedua tahun ini, yang dapat memperburuk Harmattan, angin panas dan kering dari Afrika Barat yang mengurangi kelembapan tanah dan menyebabkan stres air pada tanaman.