Tingkat Bunga Ukraina1992-2026 Data | 2027-2028 Perkiraan

Bank Nasional Ukraina telah mulai melonggarkan kebijakan moneter dengan memotong suku bunga acuannya sebesar 50bps menjadi 15% pada Januari 2026, mencerminkan tekanan inflasi yang mereda dan risiko pembiayaan eksternal yang berkurang, sambil tetap bertujuan untuk mengembalikan inflasi ke target 5% dalam jangka menengah. Inflasi melambat menjadi sekitar 8% tahun ke tahun pada akhir 2025 akibat panen yang kuat, meredanya tekanan pasar tenaga kerja, dan pasar valuta asing yang stabil, dan diperkirakan akan terus menurun pada awal 2026 sebelum sementara meningkat pada paruh kedua karena kerusakan sektor energi dan efek basis yang rendah, diakhiri pada 2026 sekitar 7,5%, turun menjadi 6% pada 2027 dan mencapai 5% pada 2028. Pertumbuhan ekonomi tetap moderat akibat perang, sekitar 1,8% pada 2025–2026, tetapi seharusnya mempercepat menjadi 3–4% pada 2027–2028 seiring kemajuan rekonstruksi, investasi, dan pemulihan energi.

Bank Sentral Ukraina mempertahankan tingkat kebijakan kuncinya di 15,5% dalam pertemuan Desember, menjaga biaya pinjaman pada level tertinggi sejak November 2023. Keputusan tersebut mencerminkan risiko inflasi yang berkelanjutan dan ketidakpastian seputar pembiayaan eksternal. Pada November, inflasi konsumen dan inti melambat menjadi 9,3% year-on-year, sebagian besar karena peningkatan pasokan pangan dari panen baru, namun tetap jauh di atas target 5%. Meskipun tren disinflesi sejak Juni, ekspektasi inflasi tetap tinggi. Aktivitas ekonomi domestik dan pertumbuhan kredit tetap kuat, dengan pinjaman berkembang pada tingkat tahunan di atas 30%, menunjukkan bahwa tidak diperlukan stimulus tambahan. Di sisi eksternal, Ukraina telah menerima USD 45,8 miliar dalam pembiayaan resmi tahun ini, dengan USD 5 miliar lainnya diharapkan hingga akhir tahun, meskipun rencana pendanaan untuk 2026–2027 masih tidak pasti. Konflik Rusia-Ukraina yang berkelanjutan terus menimbulkan risiko signifikan terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Bank Sentral Ukraina mempertahankan tingkat kebijakan kuncinya di 15,5% selama pertemuan Oktober, menjaga biaya pinjaman pada level tertinggi sejak November 2023, karena ekspektasi inflasi tetap tinggi dan risiko inflasi meningkat, terutama karena kekurangan energi yang lebih besar dan kebutuhan anggaran yang meningkat. Inflasi konsumen melambat menjadi 11,9% year-on-year pada September, turun dari 13,2% pada Agustus, dan pembuat kebijakan mengharapkan tren ini berlanjut pada Oktober. Namun, inflasi tetap jauh di atas target 5% bank sentral, dengan tekanan harga pokok yang persisten dan inflasi inti yang melandai hanya secara bertahap. Ekspektasi inflasi di kalangan sebagian besar kelompok yang disurvei menunjukkan sedikit perbaikan selama kuartal terakhir, mencerminkan dampak berkelanjutan dari perang. Ke depan, bank sentral berencana untuk memulai pemotongan suku bunga pada Q1 2026, namun memperingatkan bahwa jadwal waktu tersebut bisa tertunda jika risiko pro-inflasi intensif atau tekanan harga pokok tetap signifikan.