Futures Gula Tetap Terkendali

Kontrak berjangka gula di AS naik mendekati 15,4 sen AS, naik dari level terendah dua minggu di 15,2 yang dicapai pada 1 April, sebagian besar didorong oleh lonjakan harga minyak di tengah kekhawatiran yang diperbarui mengenai konflik di Timur Tengah. Harga minyak yang lebih tinggi mendorong produsen untuk mengalokasikan lebih banyak tebu untuk etanol, yang mengurangi pasokan gula global. Hedgepoint Global Markets menunjukkan bahwa pasar gula global tetap sebagian besar tidak berubah dalam fundamentalnya, dengan dinamika harga yang terutama dipengaruhi oleh faktor eksternal dan pergerakan teknis. Peserta pasar tetap fokus pada evolusi pasokan, terutama di Brasil, di mana kondisi cuaca yang menguntungkan dan estimasi yang stabil menunjukkan prospek ketersediaan yang lebih besar. Mencerminkan hal ini, Czarnickov menaikkan estimasi produksi globalnya untuk musim 2025/26 sebesar 100.000 ton menjadi 184,5 juta ton metrik, yang merupakan yang tertinggi kedua dalam catatan, bahkan setelah merevisi turun output India.

Kontrak berjangka gula di AS terus jatuh mendekati 15,2 sen AS, mencapai level terendah dalam dua minggu, sebagian dipengaruhi oleh penurunan harga minyak mentah akibat meredanya kekhawatiran geopolitik. Permusuhan di Timur Tengah baru-baru ini mendorong harga gula mendekati puncak enam bulan, karena konflik tersebut sangat mengganggu lalu lintas maritim melalui Selat Hormuz, rute kunci untuk gula mentah yang ditujukan untuk kilang lokal dan ekspor gula putih. Namun, pasokan global yang melimpah, terutama dari Brasil, terus membebani harga. Pada 27 Maret, Unica melaporkan bahwa produksi gula yang terakumulasi di wilayah Pusat-Selatan untuk panen 2025/26 meningkat 0,7% tahun ke tahun menjadi 40,25 juta ton. Secara signifikan, porsi tebu yang dialokasikan untuk produksi gula meningkat menjadi 50,61%, naik dari 48,08% tahun lalu. Sementara itu, Czarnickov meningkatkan perkiraan produksi global untuk musim 2025/26 sebesar 100.000 ton menjadi 184,5 juta ton metrik, tertinggi kedua yang tercatat, meskipun setelah merevisi turun output India.

Kontrak berjangka gula di AS turun menjadi sekitar 15,6 sen AS, turun dari puncak lima bulan terakhir yang hampir mencapai 15,9 sen AS, di tengah peningkatan produksi di produsen utama Brasil. Pada 27 Maret, Unica melaporkan bahwa total produksi gula Pusat-Selatan 2025-26, dari Oktober hingga pertengahan Maret, meningkat 0,7% tahun ke tahun menjadi 40,25 juta ton, dengan pabrik gula meningkatkan jumlah tebu yang dihancurkan untuk gula menjadi 50,61% dari 48,08% tahun lalu. Dalam beberapa hari terakhir, pasar sangat dipengaruhi oleh fluktuasi harga minyak di tengah krisis Timur Tengah dan harapan mengenai arah produksi pabrik pada panen berikutnya. Menurut konsultan Safras & Mercado, total produksi gula negara itu bisa turun menjadi 40,3 juta ton pada panen 2026/27, yang dimulai pada bulan April, dibandingkan dengan 43,5 juta ton pada siklus sebelumnya, karena pabrik mengarahkan lebih banyak tebu untuk produksi etanol di tengah tingginya harga minyak.