Tembaga Menguat di Tengah Harapan Gencatan Senjata

Kontrak berjangka tembaga turun di bawah $5,6 per pon, turun dari level tertinggi dua pekan di tengah kekhawatiran baru tentang pertumbuhan ekonomi setelah Presiden AS Donald Trump tidak memberikan garis waktu yang jelas untuk mengakhiri konflik Iran. Trump mengatakan bahwa tujuan inti Washington dalam konflik tersebut hampir tercapai, tetapi tidak memberikan garis waktu yang jelas untuk mengakhiri perang, sambil memperingatkan bahwa AS masih bisa menyerang Iran "sangat keras" dalam dua hingga tiga minggu ke depan. Ia menambahkan bahwa AS tidak membutuhkan Selat Hormuz, menunjukkan bahwa selat tersebut akan terbuka kembali secara alami setelah ketegangan mereda, meskipun kekhawatiran tentang jalur air tersebut membuat pasar energi tetap bergejolak. Tembaga, yang baru-baru ini bergerak berlawanan arah dengan minyak, berada di bawah tekanan karena biaya energi yang lebih tinggi dan risiko gangguan pasokan mengaburkan prospek permintaan. Logam ini juga turun sekitar 10% tahun ini, tertekan oleh pasokan yang melimpah dan meningkatnya persediaan, dengan stok LME mendekati level tertinggi enam tahun dan kepemilikan SHFE mendekati level rekor.

Kontrak berjangka tembaga di AS naik melewati $5,6 per pon, memperpanjang pemulihan dari level terendah tiga bulan di $5,34 pada akhir Maret seiring dengan retorika de-eskalasi dari otoritas AS dan Iran mengenai perang mereka yang meningkatkan prospek untuk manufaktur global. Baik presiden AS maupun Iran menyerukan akhir perang jika syarat masing-masing dipenuhi, meningkatkan harapan bahwa resolusi konflik yang akhirnya akan memulai kembali ekspor energi dari Teluk Persia dan mencegah krisis stagflasi global. Selain meningkatkan prospek aktivitas pabrik, penurunan nilai dolar akibat permintaan keamanan yang lebih rendah mendukung komoditas yang dihargakan dalam dolar. Namun, tembaga tetap 10% lebih rendah sejak awal tahun, karena pasokan yang melimpah meredupkan taruhan spekulatif bahwa output pertambangan tidak akan sejalan dengan pembangunan pusat data dan jaringan. Stok di gudang LME mendekati level tertinggi dalam enam tahun, dan yang ada di SHFE mendekati level tertinggi yang pernah tercatat.

Tembaga turun sekitar $5,6 per pon pada hari Rabu, mengembalikan keuntungan sebelumnya saat kelegaan awal dari meredanya ketegangan geopolitik di Timur Tengah memudar. Meskipun Presiden AS Donald Trump menyarankan serangan militer terhadap Iran dapat mereda dalam dua hingga tiga minggu, ketidakpastian seputar konflik terus membebani sentimen. Kekhawatiran akan permintaan yang lebih luas juga tetap ada, meskipun harapan akan tekanan inflasi yang dipicu oleh minyak yang berkurang secara singkat mendukung prospek untuk logam industri. Dolar AS yang lebih lemah menawarkan bantalan terbatas, tetapi tidak cukup untuk mengimbangi kehati-hatian secara keseluruhan di pasar. Di China, sinyal permintaan tetap tidak merata, dengan pergerakan inventaris di Bursa Berjangka Shanghai hanya memberikan sedikit jaminan tentang tren konsumsi. PMI Manufaktur RatingDog China untuk bulan Maret juga turun menjadi 50,8, di bawah ekspektasi 51,6 dan turun dari 52,1 pada bulan Februari.